今年二季度，多国央行的降息潮使得国内投资者开始担忧银行发行的外币理财产品收益率可能出现下滑。而让人意外的是，近日部分银行上调了外币理财产品预期收益率，且部分产品上浮幅度高达2倍。对此，业内专家分析，此次上涨的该类非QDII外币理财产品收益率与他国央行的货币政策变化并没有直接的关联，其实质是银行为手持外币资金的投资者提供的投资国内金融市场的理财工具，其资金投向大多为国内的债券和货币市场工具。在我国稳健货币政策环境下，人民币债券和货币市场的收益上浮是助推非QDII外币理财产品收益率跳涨的主要因素。     最高涨幅达2倍     近年来，为提振经济，全球多国央行开始一轮新的降息潮，在日本、欧元区、澳大利亚和韩国等发达经济体降息的同时，巴西、印度、越南等新兴经济体也纷纷下调基准利率，而且这股降息潮在今年的4、5月份有愈演愈烈的趋势，这使得投资者开始担忧银行发行的外币理财产品的收益可能出现下滑以及其持有的外币资产价值将会缩水。     而现实情况却与之相反。据普益财富统计，近日有部分银行上调了非QDII外币理财产品预期收益率。其中，光大银行[微博]（2.83, -0.01, -0.35%）、兴业银行（11.07, -0.02, -0.18%）6个月和1年期的美元产品预期收益率均上调0.5个百分点，建设银行（4.33, 0.02, 0.46%）2个月期的美元和欧元产品预期收益率均上调0.6个百分点，而中国银行（2.78, -0.01, -0.36%）1个月期的美元和欧元产品预期收益率则分别上涨了1倍和2倍。     数据显示，近期中国银行发行的一款投资期限为1个月的美元产品，此前预期收益率为0.35%，近期该行调整收益率至0.70%，涨幅达到100%；而该行另一款投资于欧元的一月期产品，预期收益率上调了200%至0.60%。     对此，业内专家解释，该类产品虽是外币理财产品，但其预期收益率的跳涨与他国各大央行的货币政策变化并没有直接的关联。据普益财富此前统计，所有的主要外币理财产品的收益率大幅下滑的时段都集中在去年6月份到9月份这一时段，在此之后外币理财产品的平均预期收益率整体呈现持稳的态势，而在此期间各国央行降息的节奏与之相比则大相径庭。     “导致各大央行降息节奏和其对应项币种的理财产品收益率变化不一致的主要原因是与理财资金的运作方式有关。”普益财富研究员叶林峰说。     外币理财投资渠道未必在“外”     事实上，此类非QDII外币理财产品其实质是银行为手持外币资金的投资者提供的投资国内金融市场的理财工具。据统计，近1年发行的外币理财产品中有接近95%的产品投向债券和货币市场工具。     相关信息显示，中国银行“自动滚续”系列外币理财产品的资金投资于“在国内银行间债券市场上流通的国债、央行票据、国开债、进出口行债券和农发债等公开评级在投资级以上的金融产品以及同业拆放、债券回购等货币市场工具”；建设银行“汇得赢”系列外币产品的资金投资于“国内银行间外汇掉期市场，银行间债券市场各类债券、回购、同业存款等以及其他监管机构允许交易的金融工具”；招商银行（10.52, -0.06, -0.57%）“安心回报”系列外币理财产品的资金投向为“国内外金融市场信用级别较高、流动性较好的金融资产，包括但不限于债券、资金拆借、信托计划、银行存款等其他金融资产”。     “人民币债券和货币市场的收益上浮是此次该类非QDII外币理财产品预期收益水平跳涨的主要因素。”普益财富研究员吴泞江分析认为，目前，除QDII产品外，国内商业银行发行的外币理财产品的理财资金投向，主要集中于国内金融市场。银行通过将募集的外币资金兑换成人民币进行投资，而其中的绝大部分产品投资于国内的债券和货币市场工具。因此，人民币债券和货币市场的收益水平成为了非QDII外币理财产品的主要影响因素。业内专家分析，这也是各家银行外币产品收益率相差较大的原因。     稳健货币政策助推收益增长     目前，银行理财产品在商业银行调节流动性方面仍然具有重要的作用。业内专家分析，三季度以来央行持续稳健的货币政策，不仅使得人民币理财产品的收益率自6月以来一直维持在较高的水平，也是助推外币理财产品收益率在10月出现跳涨的主要因素。     11月5日，央行发布第三季度货币政策执行报告显示，三季度我国GDP增长7.8%，增速较二季度加快0.3个百分点。报告指出，经济的升温增加了市场对资金的需求，9月执行上浮利率的贷款占比为65.99%，比6月份上升3.06个百分点。报告中指出，三季度央行坚持不放松也不收紧银根，实施稳健的货币政策。     “与9月份相比，10月份隔夜、1周、2周和3个月Shibor的平均水平均有所上涨，资金市场仍然维持在较紧的状态。”吴泞江表示。     央行报告指出，下一阶段，货币政策将坚持维持总量稳定、结构优化的要求，坚持政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策；央行将继续引导商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各个时点的流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。有业内专家表示，对于银行而言，这意味着类似6月之前的宽松的流动性环境将一去不复返，商业银行必须慢慢适应这个过程。