央行11月5日发布的《第三季度货币政策执行报告》显示，三季度我国GDP增长7.8%，增速较二季度加快0.3个百分点。该报告指出，经济的升温增加了市场对资金的需求，9月执行上浮利率的贷款占比为65.99%，比6月份上升3.06个百分点。     在政策层面上，报告指出，在三季度，央行坚持不放松也不收紧银根，实施稳健的货币政策；而在下一阶段，货币政策将坚持维持总量稳定、结构优化的要求，坚持政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策。     “10月，隔夜、1周、2周和3个月Shibor平均水平较9月均有所上涨，表明资金市场仍然维持在较紧的状态。”普益财富研究员吴泞江指出。     央行报告指出，下一阶段，央行将继续引导商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各个时点的流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。吴泞江表示，这意味着类似6月之前的宽松的流动性环境将一去不复返，商业银行不得不慢慢适应这个过程。     目前，银行理财产品在商业银行调节流动性方面仍然具有重要的作用。在稳健货币政策的背景下，部分银行外币理财产品的预期收益率出现较大幅度的上涨，如光大银行（601818,股吧）和兴业银行（601166,股吧）6个月和1年期的美元理财产品预期收益率均上调0.5个百分点，建设银行（601939,股吧）2个月期的美元和欧元理财产品预期收益率均上调0.6个百分点，而中国银行（601988,股吧）1个月期的美元和欧元理财产品预期收益率则分别上涨1倍和2倍（详见附表）。     目前，除QDII产品外，国内商业银行发行的外币理财产品的理财资金投向主要在国内金融市场上，如招商银行（600036,股吧）“安心回报”系列外币理财产品的资金投向为国内外金融市场信用级别较高、流动性较好的金融资产，包括但不限于债券、资金拆借、信托计划、银行存款等其他金融资产；中国银行“自动滚续”系列外币理财产品的资金投资于在国内银行间债券市场上流通的国债、央行票据、国开债、进出口行债券和农发债等公开评级在投资级以上的金融产品，以及同业拆放、债券回购等货币市场工具；建设银行“汇得赢”系列外币产品的资金投资于国内银行间外汇掉期市场，银行间债券市场各类债券、回购、同业存款等，以及其他监管机构允许交易的金融工具。由此可见，银行非QDII外币理财产品绝大部分投资于国内的债券和货币市场工具。     吴泞江指出，“商业银行会将募集的外币资金兑换成人民币进行投资，因此，人民币债券和货币市场的收益水平是非QDII外币理财产品的主要影响因素。银行非QDII外币理财产品实则是为手握外币资金的投资者提供的投资国内金融市场的理财工具，这也是银行非QDII外币理财产品的收益率变化与他国各大央行的货币政策变化没有直接关联，以及各家银行外币产品收益率相差较大的原因。”