该指标的精髓主要体现在指标交叉的运用中

 

　　提要

 

　　对于短线交易来说，KDJ指标的向上或向下交叉尤被投资者广泛使用。KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从以下几方面进行考虑：一是KDJ指标的绝对数值；二是KDJ曲线的形态；三是KDJ指标的交叉；四是KDJ指标的背离；五是J指的数值大小。

 

　　KDJ指标属于振荡型指标，因此也主要用于短期行情之中。而该指标的精髓亦主要体现在指标交叉的运用中。笔者认为，对于KDJ指标的交叉信号不能一视同仁，应该有所区分，指标交叉可根据其交叉点所处的主要位置来进行分类，主要分为5种情况。笔者以向上交叉为例进行分析。

 

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　　交叉在80以上

 

　　KDJ指标的交叉主要有向上交叉和向下交叉两种，当某种交叉后出现一波大的行情时，我们称之为金叉或死叉。但我们很容易发现，KDJ指标的交叉多数仅是普通交叉，甚至有些交叉会出现“相反”信号，即“向上交叉”后行情并没有继续上涨而是很快步入跌势。只有少数交叉是“金叉”，我们需要做的就是分辨这些交叉是属于普通交叉还是“金叉”，然后可以根据具体情况来决定买卖方向和仓位比例。

 

　　当KDJ指标的交叉出现在数值80以上时（或附近，如上图之“1或2”），市场多头力量重新凝聚，在原来已经处于较强多头势的趋势中，多头力量的发挥更加有力，一般情况下行情将“更进一步”，再创新高的可能性非常大。当然，在这种KDJ交叉状态的情况下，最好当日的K线表现为中等（或大）阳K线，因为这样，才真正地表明多头力量的“充实”，这种情况下的交叉才是“金叉”。否则，“虚”的多头力量将会遭遇空头力量的反击。如股指期货在2012年12月26日KDJ指标再次向上交叉，同样在2013年1月28日KDJ指标也出现向上交叉状态，在此情况下，KDJ交叉点均在80数值附近或以上，且当日K线为大阳K线，多头力量重新凝聚并释放，后期期货价格也“自然”上涨。

 

　　然而要注意的是，在80以上的向上交叉有时候却暗示“背离”信号出现，偶尔会迎来短期调整甚至是发生反转，因此在上述分析判断的基础上，做出交易计划建立仓位后同时也应做好相应的风险控制策略。

 

　　交叉在60—80之间

 

　　KDJ指标交叉在数值60—80之间，说明当时的市场仅为偏多状态，多头并不强势，此时的交叉很难有“金叉”，多数属于普通交叉。其实，这个时候最好参照一下当时的均线系统，若向上交叉时，期货价格处于60日均线上方，且60日均线处在上行趋势中，这个时候的交叉仍能一定程度地发挥多头力量的作用，后期有可能继续上涨。但若向上交叉在60—80之间，而期货价格却处于60日均线下方，且60日均线并非多头走势，那么此时的向上交叉属于普通交叉，宜“看过就忘掉”——不据其信号操作。比如，2013年7月22日的沪铜1311合约日K线走势，当时KDJ指标向上交叉在数值60—80区域，但期货价格处于60日均线下方（且60日均线仍处略偏空趋势），因此后期沪铜并未上涨，仍弱势振荡运行。

 

　　交叉在40—60之间

 

　　40—60区域属于多空力量均衡拉锯的区域，KDJ指标交叉在这一区域时，多空力量一般相对平衡。KDJ指标交叉后，期货价格一般不会有大的“质的变化”，多数仍维持原来的振荡势。比如2012年11月2日的股指期货日K线走势（如股指图之“4”处），当日KDJ指标向上交叉在40多的位置，但后期价格并未向上运行。

 

　　交叉在20—40之间

 

　　20—40区域属于相对比较偏空的空头区域，一般地，KDJ指标向上交叉后，期货价格未必会马上展开大的反弹行情，更多的是后期会有几次“反复”的过程，因此不宜在交叉时追涨，甚至可能还会有短空机会。另外，也要注意前期KDJ指标是否出现过几次低位（20附近或以下）的向上交叉，若没有，那么交叉后的第3—5个交易日期间，将会出现好的短空机会；若有，则经过多次的向上交叉后，随着多头能量的逐渐恢复，期货价格有望迎来反弹行情。比如2013年10月21日的玻璃期货1405合约日K线走势，KDJ指标向上交叉（交叉于20多），但却迎来短期的空头机会。2013年10月29日KDJ指标向上交叉后迎来了反弹机会，因之前已有过几次的低位向上交叉，但反弹行情仍较小，原因有两点：一是交叉在20—40区域，空头力量仍形成压制；二是交叉时的K线不是中（大）阳K线，而是带长上影线的小阳K线。

 

　　交叉在20以下

 

　　若KDJ指标交叉在20以下区域，这个时候一般属于“技术性修复”，而非涨势要展开。同时，结合均线系统以及此前的KDJ运行交叉位置，甚至可能会出现“空头”机会。比如2013年9月10日玻璃期货1405合约日K线走势图中，KDJ指标向上交叉，迎来的是反向的做空机会。这种情况下，因20以下区域空头力量非常强盛，向上交叉仅是为了“技术性修复”KDJ指标的状态，后期空头力量仍将继续释放，期货价格将延续调整。

 

　　同样，这种区域的交叉也会出现一种特殊情况，即“转势的”交叉（金叉），比如2013年10月8日的棕榈油期货1405合约日K线走势图中，KDJ指标交叉位置处于20以下，但需要注意两点：一是前期已有过几次的低位向上交叉；二是此时向上交叉时伴随的K线是大阳K线。因此，此时的交叉其实已经暗示多头力量非常强劲。

 

　　总之，KDJ指标的运用关键在于细节的观察和结合其他指标特别是K线的运用。同样地，KDJ指标出现向下交叉时，可以根据交叉的位置，参考以上5个方面的分析原理对期货价格后期走势进行判断。

 

　　链接

 

　　KDJ指标的中文名称又叫随机指标，最早起源于期货市场，由乔治·莱恩（George Lane）首创。随机指标KDJ最早是以KD指标的形式出现，而KD指标是在威廉指标的基础上发展起来的。不过KD指标只判断股票的超买超卖的现象，在KDJ指标中则融合了移动平均线速度上的观念，形成比较准确的买卖信号依据。在实践中，K线与D线配合J线组成KDJ指标来使用。KDJ指标在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点。因此，能够比较迅速、快捷、直观地研判行情，被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。

 

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