过去数周，全球范围内泛起了“宽松鸽派”潮。欧央行、英央行、日央行、加央行和其它国家央行等，纷纷祭出刺激措施或者口头评论，释放更倾向鸽派政策的信号。这是由於时下全球经济增速放缓，通胀压力改善停滞不前;甚至有传闻新一轮货币战争已经打响。然而，就当大部分国家都在奋力摆脱经济困境和金融危机时，美联储却遥遥领先，一步一步离首次加息越来越近。问题是∶美联储是否能一直保持自己的优势呢?这对美元和资本市场有什么暗示呢?

　　全球金融市场是相互联系的;资本受相对需求的牵动由此流到彼。而过去六个月里，美元和美元资产对投资者越来越具吸引力。而上周最新发布的IMF全球经济前景报告中，国际货币基金组织下调了全球经济预期;对发展国家和新兴市场的未来前景也不如之前乐观。与此同时，美国是少数几个赢得IMF上调GDP预测的国家之一。这预示著市场参与者对高收益资产的追求热情不减，尽管期间市场情绪遭受动摇。

　　而从各国货币政策来看，目前的形势对美元十分有利。最近一次美联储会议纪要中，美联储当局强调了“迈向货币正常化”是合理的预测。而与美联储呈现两极分化的另一端则是欧央行在上周宣布了新一轮大规模购债计划，以便有效刺激经济。坚持在鸽派前沿的不仅有欧央行，还有日央行自己的超级QE(QQE，去年 10月再次升级)也正如火如荼;在最近一次利率决议中，英央行内部向来以鹰派著称的委员威尔和麦卡弗蒂转为支持不加息;加央行突然采取行动下调基准利率;瑞士央行则放弃欧元、瑞郎的汇率限制;澳储行措辞从中性转向温和。

　　现在问题来了──在全球央行偏向宽松的大背景之下，美元的涨势如虹是否能持续至实际加息这一天的来临?鉴於过去数月里，交叉资产市场的波动性急速膨胀，欧央行的意外之举和其它风险事件陆续发生;美元的上涨势头随後有可能放缓。然而，在最近一次美联储利率决议中，市场已经通过美联储乐观的表态而得到了大部分讯息，或者各种猜想已经被间接证实。美国经济状况持续好转(即便没有好转)，且没有意外风险事件迫使央行祭出非常规手段。其余几个主要央行采取进一步温和的立场，只会更加凸显美联储的“鹰派”。

　　北京时间本周四凌晨将迎来美联储利率决议。投资者关心的焦点将集中在美联储的表态是否仍然支持“2015年中期加息”这一市场预期。只要这一预期得到提振，即便会後声明缺乏承诺或措辞不如上次强硬，均不减弱美元的强势。

　　反过来，如果美联储的政策声明相对更为鹰派，或许会令市场风险厌恶情绪升温;若果真如此，美国股票和标普500指数会下跌，显示市场恐慌情绪浓重，则美元有望因流动性需求激增而受到避险买盘支撑。