周四(7月16日)摩根士丹利(Morgan Stanley)非常确信地表示，欧元兑日元将跌破当前点位，做空欧元兑日元提供优秀的风险回报存在大量原因。

1.与希腊局势相关。日本投资者们拥有大量欧元区债券敞口。希腊协议似乎令国际市场的信心低企，暗示包括日本投资者在内的海外投资者们可能将资金撤离欧洲债券市场。在这种情况下，外围风险溢价将上涨，不利于欧元。 2.与欧洲央行相关。由于希腊局势前景仍迷茫，而退出欧元区也是选择之一，欧洲央行别无选择，除非实施非常宽松的政策。 3.与欧元区资金相关。在非最佳货币联盟的体系内，欧元区资金非常难产生足够的国内回报。在这种情况下，欧元区核心资金将减持外围资金敞口。资本市场将变得脆弱切不那么有效。核心资金将把投资输出至非欧元区市场，也将令欧元走软。 4.与美联储有关。当美国企业盈利达到峰值，美国较高的利率可能令风险偏好降温。 总之，该行将在其投资组合中增加欧元兑日元空仓。在较小程度上看涨日元、瑞郎和美元。 毫无疑问，在这种情况下，欧元兑日元料下跌。 北京时间14:18，欧元兑日元报135.35/38。