1. 原油现货市场的价格波动

　　相比布伦特原油，品质较高的 WTI 原油，在过去 20 年期间的平均每桶期货价格比布伦特原油期货高出约 1.55 美元，但自 2007 年开始，形势开始转变，WTI 与布伦特的正价差现象反转为负数，主要因为 WTI 原油禁止出口，亚洲需求反映在布伦特原油上吗，布伦特原油价格高于 WTI 原油的现象，显示出美国本土原油需求的强度已有所减弱，也可以看出亚洲原油的强劲需求高于美国，这个现象在金砖四国崛起后更加明显。

　　2. 布伦特与WTI 价差由负转正

　　美国能源部下属的能源信息管理局(EIA)在 2013 年年度能源展望中，放弃使用WTI 作为油价基准，而改用北海布伦特。EIA 首次使用布伦特作为全球油价基准，反映了美国国内油价 WTI 与全球原油价格间的差异正在拉大。(图 1)

　　页岩石油开发热潮使得美国油价和国际油价的背离速度加快。2012 年 WTI 油价下跌了 13%，是近 20 年来下跌幅度最大的一年。水平钻探、液压压裂法技术成熟催生的页岩石油开发热潮，正在让美国走向能源自给自足。普华永道的一项研究指出，全球页岩油生产的热潮预计将使得油价到2035年将下降40%， 与此同时刺激全球GDP长 3.7 个百分点。研究称从 2004 年至 2011 年，美国页岩油市场以每年 26%的速度增长，目前增长虽然有小幅下降，但是到 2035 年全球页岩油的生产每天将达 1400 万桶，几乎为今日全球石油供给的 12%。

　　而北海布伦特原油，这个从俄罗斯到沙特阿拉伯范围的基准油价却没有太大的变化，亚洲国家的强劲需求，利比亚政治动荡，再加上国际社会对伊朗的制裁，均支撑了布伦特原油的价格。目前比照结算价格的话，在纽约商品交易所交易的 WTI 原油，比在伦敦 ICE 期货交易的布伦特原油每桶价格约低 20.77 美元，而在截止 2010 年年底的过去 10 年中，WTI 原油平均比布伦特原油贵 1.01 美元。

　　WTI 原油对国际能源价格的指导性减弱，也反映在了基准指标上。包括 24 种大宗商品的标普 GSCI 指数，将准备下调 WTI 和布伦特原油在指数中的配比。2013 年布伦特占 GSCI 指数的比重将从 18.35%上升到 22.34%，而 WTI 将从 30.96%下调到24.71%。

　　图 1：布伦特原油和 WTI 原油的价差(美元每桶)