霸菱资产管理(Baring Asset Management)称，市场人士对石油行业普遍抱有悲观情绪，正在消化油价几乎是零增长或石油行业零回报的情况，然该行却愈来愈看好行业前景，并认为能源股估值有上升空间。

　　霸菱环球资源主管Duncan Goodwin在其评论中指出，环球石油行业普遍削减资本开支，加上美国在岸钻井数目下降，有望令石油供应收紧，从而支持油价从当前水平回升。

　　“基金经理对商品的减持程度接近高位，而实物商品炒家的短仓水平达到历史高位。”他说。

　　其还指出，“市场情绪过分悲观，许多人可能忽视了目前资源股所蕴含的巨大投资机会。目前，我们在环球资源股物色到许多这样的投资良机。”

　　报告称，当所有石油生产商意识到需要进一步削减投资，市场将会迎来真正的转折点。值得留意的是，部份企业对油价长期低迷的情况出现了误判，即使油价急跌，仍然继续投入，以维持产量。

　　由于石油行业第三季度的整体业绩充满挑战，12月份开始进行2016年的规划，我们认为这些企业将会在未来数月削减开支，下调明年的石油产量指引。当石油企业普遍削减资本开支，下调明年的产量指引，我们认为投资者将会认识到，此前对油价零增长或石油企业股本回报不会改善的预期十分不合理。

　　除了企业之外，石油输出国组织成员等大型产油国采取的行动亦会影响石油供应的调整，其中最重要的是沙特阿拉伯方面。2015年，沙特阿拉伯加大产量，令石油供应过剩，油价下跌。我们认为这种做法令石油行业洗牌，迫使新增的非石油输出国组织竞争对手离场。此外，促使石油输出国组织成员国加大对供应量的控制亦可能是另一个主要目的。