FED加息加剧中国资本外流 央行宽松政策呼之欲出
中国外汇交易中心周四(12月17日)公布数据,将境内银行间外汇市场美元/人民币汇率中间价设于6.4757,较前一交易日再跌131基点,为连续第九日下调。目前离岸人民币大跌230余点至6.5527,呈现扩大跌幅趋势,或将进一步创新高。
主要原因在于周四(12月17日)03:00美联储(Fed)如期加息25基点,助推美元多头华丽转身;美联储称实际利率路径将取决于经济前景与数据,预计逐步加息有助于经济增长。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.4%,这意味着美联储明年可能加息四次。
美联储加息的靴子终于落地,宣告加息窗口正式开启。而中国由于国内经济持续低迷,在以拉动内需为导向的经济模式未获成功之后,中国重启走外向型经济之路。长期受坚挺的人民币币值伤害的外向经济,迫切需要人民币贬值来提高出口竞争力。
美国加息美元升值与人民币迫切需要贬值,双重影响,人民币终将延续贬值之路。
对人民币而言,Divya Devesh预计人民币兑美元将继续下跌,料2015年底汇价将跌至6.50,明年第一季度则会缓慢升至6.55,但此后美元上涨乏力可能为人民币带来喘息空间。鉴于中国表明要维持人民币兑贸易项下一篮子货币的稳定,预计明年人民币将继续走稳。
国金证券表示,虽然美联储加息靴子落地,但由于近期中国公布经济数据尚可、且接近央行干预底线,因此人民币短期担忧减缓;但另一方面,中国2016年经济相对高位开局、并存在下滑压力,人民币中期仍有贬值压力。
然而,对于人民币持续贬值而导致中国央行是否会降准降息,中信证券研究部总监明明表示,在美联储加息、全球央行“转攻为守”的背景下,政策利率和市场利率下行将导致人民币资产被看空的压力加大。中国央行或将继续维持人民币汇率指数稳定、相对美元渐进贬值、利率稳定的货币政策不变。在资本流出、外汇贬值的状况下,年底的流动性仍然将或有一定的波动,降准仍然存在一定的概率。
同时,兴业银行鲁政委在其微博上称,对于人民币来说,与美元“离婚”已势在必行,此前外汇交易中心所推出的人民币指数已经宣示了这一点。按照我们此前的分析,首次加息落地后,利多出尽,美元将出现回调,人民币可以逸待劳,加快修正高估。从国内货币政策来说,要适时果断降准,弥补无期限长期资金的失血。
另外,招商银行分析师刘东亮指出,美联储加息后预计中国将继续放松货币政策,并将通过降准来应对资本外流压力,人民币债券市场利率仍有向下空间。中美两大经济体的货币政策周期较为独立,且CFETS人民币汇率指数的推出有利于央行减少对外汇市场的干预,可以确保中国货币政策独立性。
刘东亮也指出,但CFETS指数推出后,人民币汇率的弹性势必加大,美元加息带来的美元强势可能进一步放大人民币的波动率。