美元2015年着实风光，大多数投资者还预计2016年美元将会飙涨。不过美元涨幅可能比预期温和得多，新兴市场货币也可能企稳。

过去数月，美联储开启货币从紧周期这一预期促使买盘持续介入美元，临近年关，美元指数全年涨幅超过9%。而现在美联储已实现首次加息，而欧洲、中国、澳大利亚和日本等国央行有可能推出更多的货币刺激政策。全球货币政策出现分歧预计将进一步巩固美元强势。

但近一周，美元出现4连跌，新兴市场货币有所反弹：周二印尼盾涨幅超过1%，创出一个月新高，连续4天上涨;印度卢比交易价格也接近1个月高点。

花旗、澳洲国民银行等几大投行都预期明年美元指数涨幅仅为5%，德意志银行预测为10%。

本周，澳洲国民银行外汇策略联合主管阿特里尔(Ray Attrill)引用IMM上周五(12月18日)发布的持仓数据指出：“我们不再坚持继续增持美元多头的立场。”他表示：“一个月前，市场上未平仓美元多头头寸有40万张，而现在下降到了25万张。显然，2016年初我们的投资策略不能再像2015年那样了。”

历史数据也支持明年美元上涨幅度的看法。

瑞士宝盛亚洲研究主管马修斯(Mark Matthews)指出：“美元应该走强也只不过是直觉，看看过往美联储7次加息周期，首次加息后美元往往是走弱，之后也不会走强。”

上周，联博固定收益主任布利斯科(Hayden Briscoe)告诉CNBC，因为这一趋势，投资者可能考虑介入新兴经济体货币市场。

他说：“或许无法重回之前的高点，但是平均10%的反弹还是可以预期的。”

包括巴西、俄罗斯、马来西亚和印尼在内，许多新兴经济体都是大宗商品出口国，美元升值会造成这些国家经济增长和政府收入大幅减少。

另外，估价过高也可能限制美元飙涨。

贝西墨信托首席投资官佩特森(Rebecca Paterson)在最近的报告中警告：“美元已接近历史绝对均值，并且已站上10年均线。美元兑其他货币的估值似乎过高了。”

BK资产管理总经理利恩(Kathy Lien)在周一的研报中指出，无论2016年头几个月美元是慢涨还是飙涨，到7月份肯定会停止上涨。

“2016年下半年，我们相信高利率和强势美元会迫使美联储放慢从紧步伐，美元会见顶，其他货币则会见底。”