本周以来中国股市两次暴跌触发熔断机制，这种金融市场的大幅波动影响到全球市场，避险资产受到投资者追捧。在外汇市场，日元成为最有竞争力的产品之一。但花旗(Citi)却警告，日本央行可能扩大刺激，日元涨势将因此受阻。

受到避险情绪的推升，日元兑所有主要货币年初开局以来飙升。美元/日元连续四个交易日走低，汇价自120跌至118下方。

不过，日元多头或许不能够“高枕无忧”。全球最大外汇交易机构--花旗集团(Citi)在周四(1月7日)的最新报告中警告称，日元上涨或来到了“关键节点”，谨防日本央行(BOJ)扩大刺激。

花旗集团驻东京策略师高岛修(Osamu Takashima)表示，日元名义有效汇率已回升到日本央行2014年10月31日扩大刺激措施前的水平，同时也濒临高于日本首相安倍晋三三年前开始改革以来的平均水平。

高岛修指出，“如果日元升破这个水平，恐威胁日元长期贬值的趋势。”

日本央行或许是日元多头的“心头大患”，日元汇率上升必然会引发日银的关注，届时黑田东彦(Haruhiko Kuroda)或将采取行动。

高岛修认为，“随着股市重挫，日本央行采取行动的几率可能高于市场预期，因此随着日本央行会议日期的临近，交易员可能开始做空日元。”

不过，短线来看，除非日本央行采取口头干预或其他措施，日元涨势或将延续。法兴银行(SocGen)表示，“我们认为未来几周内，日元表现将优于澳、纽元商品货币以及亚太新兴经济体的新兴货币。

法兴银行(SocGen)同时指出，“我们认为美元/日元今年不会持续性走低，但预期日元兑交叉盘可能大幅走高。”

Deltastock分析师Stoyan Mihaylov指出，“整体走势偏向看空，跌破118.10支撑位后有望看向117.10和116.20。日内初步阻力位于118.80，进一步阻力位于119.70。”