摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(1月25日)发布了本周外汇市场展望，主要包括美元、欧元、日元、英镑、加元及澳纽等几种货币的交易策略。

美元：这不是一个美国的故事，看多

美元的强势在持续，而影响因素并非是美国本土。新兴市场的不确定性令多数货币兑美元承压。欧洲央行行长德拉基的鸽派言论也令美元总体更为强势。最后，全球资本回流美国，因为美国资产提供了更好的回报率。而美国国内经济数据仍是较弱的，不过我们并不认为美国经济会陷入衰退。我们本周将关注美联储和房市数据，以寻求短线美元走向的线索。如果美联储明显转为鸽派的话，则将导致美元战术性回调，但总体上行趋势不会改变。

欧元：德拉基杀回来了，中性

受全球金融市场动荡影响，欧洲央行行长德拉基放出鸽派言论，对欧元构成打压。投资者对欧银3月调整货币政策的预期上升。不过，全球资产市场不确定性仍处于高位，欧元会从中获得支撑。欧洲央行货币政策风险令欧元前景更为复杂化。在这种情况下，我们预计欧元将区间震荡，同时略偏下行。在未来的一年中，预计欧元/日元将因负利率、估值和国内政策变化而承压。

日元：仍受市场追捧，看多

我们看多日元，而这一策略的盈利速度比我们预想的更快。疲软的市场风险偏好推高了日元的避险买需。更为重要的是，日本政策重心有从货币转向财政的倾向。我们不认为日本央行未来会进一步扩大宽松，更多的会是财政刺激政策，以鼓励企业加薪和增加国内投资。

英镑：持续下挫，看空

英镑是G10货币中对市场波动率最为敏感的货币之一。在最近几年中，英镑一直和证券及国外直接投资资金流有着较高的相关性，并因此走高。而在现阶段，我们认为市场的不确定性会令英镑承压。英国央行行长卡尼已经清楚表示了当前不会加息。这令英镑持续承压。我们仍将做多欧元/英镑，做空英镑/日元。如果2月的欧盟会议最终确定了欧盟改革如期的话，英镑或面临额外的下行压力。

加元：加拿大央行滞后于市场，看空

加拿大央行决定不降息，令美元/加元部分多头离场，我们也将其从投资组合中剔除。不过，我们中期仍看空加元。油价仍将对加元构成压制，虽然这并非全部因素。包括制造业、非大宗商品贸易的其他四季度经济数据也对加元构成压力。此外，商业前景调查显示，加拿大雇佣状况和投资倾向也创危机来最低水平。我们预计加拿大央行今年晚些时候将更为偏鸽。

澳元：澳联储政策不久将转变，看空

中国经济增速风险、大宗商品价格疲软及市场风险厌恶情绪上升均令澳元大幅承压。澳元之后的下跌速度可能有所减缓，但外部因素对澳洲本土经济的波及作用或许会令澳元仍趋下行。宏观审慎紧缩政策已经对澳洲楼市构成了打压，而这曾是澳洲经济的亮点之一。因此，我们预计澳联储今年会降息50个基点，而这远未被市场定价。

纽元：关注新西兰联储看空

出于国内及全球因素，我们仍看空纽元。由于乳品价格未能反弹，新西兰国内经济前景再度放缓，疲软的CPI数据也令市场预计新西兰联储不久将进一步降息。从全球角度来看，纽元仍是高BETA系数且流动性较低的货币，很容易受到风险厌恶情绪的攻击。我们仍将做空纽元/美元，并关注本周新西兰联储货币政策会议。