本周全球市场风险情绪大幅回升，国际黄金价格高位大幅下挫，原油股市均强劲反弹。目前投资者的焦点转向本周三将要公布的美联储1月会议纪要。

联储加息以来，引发全球金融市场剧烈波动，特别是新兴市场股汇双杀格局愈演愈烈，悲观情绪逐渐传导至发达经济体，美联储对此表示担忧，市场当前对联储加息预期大幅降温。

欧元区方面，隔夜欧洲央行行长德拉基表示，如欧元区经济前景受到金融市场波动所威胁，欧洲央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。受此影响，欧元兑美元跌幅扩大至逾1%，欧洲股市大幅上涨。

最近几周，欧洲股市出现大幅抛售，一度跌至熊市，银行股领跌。CDS显示的银行业信用风险急剧攀升。德意志银行股价更是盘中跌至接近历史新低。

近期引爆油价涨势的减产传闻变得愈发切实起来，因有消息称全球几个最大产油国的高层官员将“罕见地”私下会晤，引发市场猜测最终可能达成协议，油价大幅飙涨。

本周到目前为止市场一直缺乏焦点推动，而此前主导市场的避险情绪也因股市的反弹而消退，暂时汇市显然缺乏推动因素。周三美国时段的美联储会议纪要是潜在的可能影响整个市场的风险事件，对于此次会议纪要美银美林进行了前瞻分析。

美银美林预计此次会议纪要会显示美联储官员对全球经济背景和财政紧缩环境的担忧，不过目前美联储还不会对推迟3月或更晚时间的升息做出暗示。在1月份的利率决议上美联储显然已经开始关注这些风险，而近期耶伦、费希尔和杜德利都表示金融市场环境需要持续恶化，才能被证明对经济前景是一种威胁。

预计1月的纪要会表达相同观点，同时给出更多美联储政策前景的信息。纪要或许会显示，美联储官员在3月做出决定前，希望先收集足够多的数据信息。我们预计纪要总体会是略微鸽派的。

此外美银美林表示美联储对薪资和物价状况或许存在分歧。与此同时，美国通胀前景或存在更大不确定性，因油价和其他大宗商品价格持续下跌令美元走高。如果纪要显示对通胀预期是否需要下修进行过讨论，则这个就是很重要的一点了。

美银美林表示对通胀前景以及全球金融市场下行风险的担忧或许能令美联储延后原本的3月升息。但我们仍认为美联储在3月的政策声明会比较稳定，并在6月升息。因为市场之后会逐步冷静，美国就业市场表现则持续改善。

对于此次会议纪要可能的影响，美银美林表示今年以来对市场影响最大的一直是避险情绪，货币政策影响力反而有所减弱，而且通常来说，美联储纪要不是一个十分关键的市场因素，市场上周对耶伦证词的反应就是一个例子。

由于短期市场风险仍受压，我们预计美元仍有进一步走低的可能。从利差角度来看，美元目前也处于高估状态，而美元多头仓位正在逐步离场。