人民币兑美元汇率中间价近段时间以来波动频繁，继上周连续4个交易日共下调逾250点后，人民币中间价本周表现出大起大落的走势。本周一(2月29日)中间价大幅调低，第二日随即回调，本周最后两个交易日，中间价累计大涨近200点，创3周来最大升幅。

人民币对美元汇率中间价近2周走势

跟随着中间价而调整的是人民币兑美元的汇率。将中间价与在岸人民币兑美元汇率走势进行比较，发现两者的走势是趋同相近的。

在岸人民币兑美元汇率与中间价走势对比图

人民币中间价随一篮子货币波动

要研究人民币的未来走势，就必须对人民兑美元汇率中间价的制定机制有了解。

此前，中国人民银行副行长易纲上周四(2月25日)表示，人民币汇率稳定非常重要，但未来汇率亦将更加灵活，更加由市场化来主导;人民币汇率将继续参考一篮子货币而不仅是美元。央行还将更便利地促进以市场为主导的人民币国际化。

他在出席国际金融协会G20峰会时并指出，人民币兑美元汇率波动率较之前会上升。制定独立汇率政策时，央行会参考CFETS(外汇交易中心人民币汇率指数), BIS(国际清算银行), SDR(特别提款权)三个一篮子货币，但并不是唯一标准。

“让我们的汇率更加地灵活，更加由市场化主导。”他说，汇率稳定是非常重要的，希望让汇率稳定一些，同时需要灵活性。

昨日(3月3日)，央行刊发了中国货币网的文章，进一步阐述了这个问题，文中提到，人民币汇率指数2月份变动不大，兑一篮子货币保持基本稳定，今后人民币中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的特点。

文章指出，2月份人民币中间价与上日收盘之间的日均点差为179个基点，可以发现这种差别主要反映了保持人民币兑一篮子货币汇率24小时稳定所要求的人民币对美元双边汇率调整幅度。

路透调查：人民币未来料贬3.5% 大幅贬值可能性低

据路透调查显示，人民币兑美元未来一年料贬值约3.5%，分析师还预计，未来几个月中国央行不太可能让人民币大幅贬值。

目前市场预计美联储今年加息步伐或许将是更为渐近，再加上中国央行继续压制投机活动，人民币的贬值压力近期有所缓解。

“中国面临的一个有利之处是美元升值已受到限制，所以在这种环境下，人民币贬值的压力减轻了，”St. George Bank分析师Janu Chan说。

“如果中国让人民币贬值，但只是多次小幅贬值，那么这将会鼓舞资本外流。如果他们一次性大幅贬值，那么他们就必须担心企业的美元债务价值升高，及可能发生违约。”

虽然中国官员重申，认为人民币没有进一步大幅贬值的理由，但多数分析师及交易员预期，随着中国经济降温，人民币将持续承压。

他们预计，到3月底人民币兑美元将在6.60左右，较周四的6.54下跌近1%，到8月底将稳步降至6.70,2017年2月底降至6.78。最悲观的预期是一年后人民币兑美元将降至7.60。

不过回覆额外问题的38位策略师中仍有30位称，中国央行年中之前不太可能让人民币大幅贬值，与上月调查结果类似。

“虽然我们见到中国央行进一步支撑人民币的可能性最高，但北京汇率政策若大幅转向，应该也不令人感到意外。过去三季里，我们已经两度见到这样的情形，”NORD/LB的Frederik Kunze表示。