中国2月外汇储备32023亿美元，环比下降286亿美元(具体为285.72亿美元)。预期31900亿美元，前值32309亿美元。2月外储预期下降409亿美元，上月为下降994亿美元。得益于汇率趋稳及春节等因素，2月外储降幅大幅收窄。

多重因素显现

2月人民币汇率升值;春节假期因素;前期控制资本外流的措施逐步生效;领导层加强政策沟通不断释放维稳汇率信号以及美元阶段性走弱，均利于外储下降速度放缓。

(图为2月在岸人民币走势)

德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩表示，美元在2月走弱，中国春节假期工作日减少以及海外投机盘受挫等因素，帮助外汇储备在2月降幅减缓。不过整体来看，资本外流压力仍然存在。

值得注意的是，周浩还测算，估值因素或令实际外汇储备降幅被低估140亿美元。

当月非美元资产币值升值因素可能使美元计价的官方发布外储余额增加。2月美元指数贬值1.4%，欧元兑美元升值0.4%，而日元兑美元则升值7.5%。估值因素或令实际外汇储备降幅被低估140亿美元。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称，2月份人民币汇率平稳并出现小幅升值，决策层不断释放维稳信号，有利于稳定资本外流。当月国际市场美元先跌后涨，总体变动不大，预计外储估值波动相对也小。期内央行干预力度不大，故对外储消耗较少。预计未来外储将保持缓慢下降的趋势。

华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭此前也表示，预计2月份外汇储备下降势头可能有所稳定，受春节长假因素影响，工作日偏少，换汇需求在长假前1月份也有提前释放。

中金此前研报就2月外储数据提出：

美元出现较大贬值。本月至今，美元指数下跌2.13%，对应约275亿美元的正向估值效应。

外汇交易较快下降。本月至今，日均交易量较1月下降29%，表明在央行沟通之后及G20财长行长会议前夕，市场情绪有所改善。

在春节假期期间，没有外汇交易和全面外汇银行服务，而且本月仅29天。

贸易顺差或继续保持在高位。随着人民币短期风险缓解，出口商持汇意愿或有所下降，从而部分抵消资本账户下的流出。

多项管制措施的执行已更加严格，而稳定汇率政策更一以贯之的执行也应有助于缓解贬值预期，放缓外储下降速度。

“一部分外储下降不奇怪”

今年的政府工作报告提出，中国将保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。中国今年深化利率市场改革，完善人民币汇率市场化形成机制。

央行副行长易纲昨日在两会期间称，中国的外汇储备在全世界是最高的。外汇储备高主要是积累，不排除一部分资本流入，一部分资本流入掉头不奇怪。今年有一部分外汇储备下降的话不奇怪。

关于外储下降，易纲称藏汇于民是一个原因。外汇储备下降数的大部分都可以用“藏汇于民”来解释。此外，去年一部分外汇储备下降时由于美元升值引起的。

央行行长周小川此前在G20新闻发布会上也表示，中国的外汇储备始终在变动之中，外储不会一直处于上升状态，到了拐点之后就会下行。外储下降由多种因素导致。中国对外支付能力不用担心。

周小川还表示，保持外汇储备处于合理水平主要是宏观经济政策要保持正确，如果汇率政策不正确会导致资本流动。

2月央行口径外占数据也将于近日公布。外汇储备和外汇占款双双大降通常意义上被看做是资本外流压力的体现。1月末央行口径外汇占款下降6445亿元，创历史第二大降幅，仅次于去年12月的下降7082亿元。金融机构口径外占数据不再公布。