目前美联储正召开为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议，并将在北京时间周四(4月28日)凌晨02:00公布利率决议。

在中国经济增长面临下行压力之际，资本流出导致资金流出实体经济并迫使中国人民银行出手支撑人民币汇率，这令中国经济形势雪上加霜。去年一年中国外汇储备规模就下降了5130亿美元之多。

瑞银首席中国经济学家汪涛称，“美联储才是美元兑人民币走势的关键，美元兑人民币的走势又是决定中国资本外流的关键。”

Emre Tiftik等国际金融学会的分析师在周一的一份报告中写道，“如果对于人民币贬值的担忧再次加重的话，资本外流可能会再次加速。”

眼下市场普遍预期本次美联储会议不会收紧政策。尽管美联储官员们暗示今年存在两次加息的可能，但联邦基金利率期货合约所消化的可能性则显示，投资人认为今年只加息一次才是更有可能出现的情况。

如果本周耶伦延续此前的鸽派表态，美元将缺乏明显的上涨刺激，中国和企业和储户们也找不到换汇动力。然而，如果耶伦有任何短期加息暗示的话，那事情就全然不同了，这将导致美元上涨，并可能会给中国带来资本流出，中国人民银行(PBOC)想要支撑经济增长将面临更加复杂的局面。

汇丰控股的亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann表示，“美联储和中国陷入了一种很不舒服的共舞局面，美联储和中国央行这种一阴一阳的局面可能会导致波动性再度上升。”

根据国际金融学会(IIF)的数据，中国3月份资本净流出350亿美元，第一季度的总流出规模达到大约1750亿美元。该机构预计全年的资本流出将从去年的6740亿美元下降到5380亿美元。

不过，即便美联储的公告最终偏鹰派，可能也不会马上引发资金大举撤离中国，因为中国经济正在改善之中，且当局已多次表态不会寻求人民币贬值。而且有一部分离境资金走的是非法渠道，比如贸易票据造假，并不是所有的资金都能归类于资本外逃。

从某种角度来说，在经历了去年的资本外流以及投资者的躁动之后，中国应对未来市场波动的能力已经有所增强。