2016年5月，人民币兑美元即期汇率连续第二个月下跌，且跌幅扩大至1.51%，创2015年8月以来最大单月跌幅，年内贬值幅度扩大为1.38%。尽管当月人民币兑美元中间价大幅震荡，但即期市场情绪较为平稳，波动幅度扩大在预期之中，并未引发恐慌。

5月31日，人民币兑美元即期汇率北京时间16:30收盘报6.5846，相比前一交易日收盘价6.5825下跌21个基点，盘中波动区间为6.5800-6.5865，成交额为229.17亿美元。

当月人民币兑美元即期汇率跟随中间价一路走贬，但波动幅度及贬值幅度均小于中间价，单日涨跌幅平均在100个基点以内，月内最高6.4706，最低为6.5865。

尽管人民币中间价整体上波动较大，美元重返强势令人民币汇率承压。不过即期市场情绪依然较为稳定，并没有出现今年年初的恐慌和换汇潮，市场成交量保持在200亿美元上下。

本月离岸市场人民币兑美元(CNH)震荡下行，从月初的6.50水平跌至6.59附近，盘中最低触及6.5925，创下近4个月来最低水平。值得注意的是，当月离岸市场与在岸市场人民币汇率价差一度扩大至400个基点，并引发再现1月时恐慌行情的担忧。但看空情绪并未主导市场行情，随着在岸市场的稳定有序波动，月底时境内外价差已缩窄至50个基点。

5月31日人民币兑美元汇率中间价报6.5790，逼近6.58整数关口，再创2011年2月24日以来最低水平。当月人民币中间价一路走跌，并呈现大幅震荡走势，有10个交易日单日波动幅度超过100个基点，4个交易日超过200个基点，2个交易日超过300个基点。

5月人民币兑美元中间价环比下跌1201个基点，下跌幅度达1.83%，创2015年8月以来最大单月跌幅，2015年以来贬值幅度扩大至1.30%。

分析认为，人民币汇率预期保持稳定主要得益于中间价形成机制的愈发透明。参考“收盘汇率+一篮子货币汇率”的人民币中间价形成机制已经获得市场的广泛理解。

目前市场根据央行提出的汇率机制原则测算的中间价已经非常贴近中国外汇交易中心公布的中间价，这体现了更为市场化的汇率形成机制。同时，央行在前期针对投机行为造成的剧烈波动进行的有效管理也令市场做空情绪大为减轻。

未来人民币汇率走势的主要因素仍然集中在对美联储加息时间和次数的判断以及英国退欧的影响。

分析普遍认为，人民币兑美元仍将承受贬值压力，但人民币不会出现大幅贬值，预计人民币兑美元即期汇率短期在6.60年内低点形成支撑，大幅贬值的可能性不大。

澳新银行发布的最新研究报告指出，预计美联储今年将加息共50个基点，美元在全年保持强势。同时中国将继续维持低利率，两者之间的利差缩窄对人民币汇率形成贬值压力。预计年末人民币兑美元回调到6.65。

招商证券的研究报告认为，如果美元指数在95、96确实是近期高点，人民币汇率突破低点的压力并不大，但若美元指数再强势上行，由于汇改以来汇率与资产价格展现出的强相关性，央行仍有意愿通过维护收盘价等方式对汇率进行维稳，以避免突破低点后引发人民币贬值与贬值预期的互相加强与自我实现和对资产价格的负面冲击。