周一(6月13日)原油价格直线回落至48美元上方，而据媒体报道，因加拿大供应下降及墨西哥需求强劲，且库欣库存恐大幅减少，原油价格或将迎来反弹上行?

由于加拿大供应下降和墨西哥湾沿岸需求强劲，当前美国原油主要存储地库欣的交易商押注，库存将创出去年秋季初以来的最大降幅。

通常而言，库存大幅下降，可能给予油价更多支撑，并导致即期西德克萨斯中质油(WTI)与次月合约之间的价差收紧。

由于看到通向库存的主要管道的流量减少，交易商愈发押注未来几周供应趋紧，并增加使用看多的金融日历价差期权。

目前，近月合约相较于次月合约呈现贴水，即“正价差”。该价差已经从2月的每桶贴水2.90美元，升至本周的贴水约0.60美元。这显示外界预期供应将减少，受加拿大5月野火后原油供应下降，及墨西哥湾岸区需求强劲推动。

此外，期权活动显示，交易商预计该价差将继续缩窄。根据芝商所数据，押注价差将缩窄至不足0.25美元的7月/8月结算WTI期货未平仓合约，自6月来增加5000口，至约53000口。

高盛集团(Goldman Sachs)分析师在报告中称，“随着一波大量库存增加已经过去，我们预计期货价格将开始企稳。”

今年5月中旬时，美国库欣地区的库存曾达到纪录高位6,830万桶，仅比理论上的极限值低500万桶。但自那之后，根据美国能源部的数据，库欣库存已经下降近300万桶。

由于Enbridge Inc的Spearhead输油管及TransCanada Corp的Keystone输油管输送量减少，库欣原油库存料将下降。这两个输油管每日输送量分别为19.3万桶和59万桶，将加拿大原油输送至库欣。

近期输送活动放缓主要因为可运输的石油减少。原油从加拿大阿尔伯塔到美国俄克拉荷马需要滞后3-4周时间，但加拿大5月发生野火后原油供应减少的状况才刚刚开始出现。

根据两位了解输油管运行状况的交易商，6月Spearhead输油管线每日输油量预计仅略高于10万桶。根据6月7日的输送通知，Keystone管线的每日输送量预计在20.8万桶左右，较一周前下降2.5万桶/日。

据外媒对10家市场参与者的调查显示，今年6月份，美国库欣石油库存平均料减少200-300万桶，为去年9月以来的最大月度降幅。不过，库欣地区炼厂的意外活动可能改变上述预估，比如本周CVR Refining日处理能力11.5万桶的堪萨斯Coffeyville炼厂被迫关闭。

另外，交易商表示，来自北方的原油供应减少，同时由于墨西哥湾岸区炼厂的需求因夏季汽油消耗增加而上升，Enbridge Inc和Enterprise Product Partners的Seaway与Seaway Twin管道输送的原油数量料将相当稳定。

一名密切关注炼厂维护情况的交易分析师表示，墨西哥湾岸区炼厂6月关闭的产能预计下降至只有15万桶/日，低于5月时的40万桶/日左右。