北京时间19日9:30，澳洲联储将公布7月货币政策会议纪要，对此，资深金融市场经济学家艾斯雷克做出了展望。

艾斯雷克表示，如果传统货币政策达到了极限，那么对于澳洲联储来说澳元贬值可能是最好的出路。

他还表示，澳大利亚的优势在于澳元很大程度上与全球经济形势无关。所以发达经济体应该不会反对澳元贬值。相比之下,今年日本政府可能干预汇市这已经激起了美国和欧洲经济体的反对。

艾斯指出，可能除了新西兰联储，其他央行基本都不会反对澳元贬值。因为除了新西兰，澳大利亚对于其他国家和地区都不是主要贸易合作伙伴。如果市场力量不会压低纽币汇率，新西兰联储可能会采取与澳洲联储一致的贬值策略。

有消息称，澳洲联储已经在研究同行所开展非常规的货币刺激政策的经验，这些经验给澳洲联储施行其他货币刺激政策以灵感。澳洲联储官员克里斯托弗·肯特在彭博社的采访中表示，澳洲联储倾向于多管齐下的货币政策刺激，同时使用各种非常规政策，而不是单一的政策刺激。

澳洲联储仍然有较大的降息空间，其当前的基准利率为1.75%，有市场分析师表示，下月对于澳洲联储来说是最好的降息机会。一些经济学家更预测，到2017年第二季度初澳洲联储将降息1%。

澳大利亚不仅能够学习外国央行所采取的量化宽松政策和其他政策的成功与失败，,更重要的是能够将经验与当地的实际情况相结合。艾斯说道。艾斯从1980年代开始就在许多投资担任经济学家。

量化宽松政策最成功的地方在于使长期利率下降到较低的水平，这正面影响了经济，因为美国和欧洲的借贷多是长期借贷。但是，量化宽松政策对于澳大利亚似乎并没多大影响，因为澳大利亚很少私人部门的借贷是长期的。

低收益率

此外,艾斯雷克指出，澳洲联储没有施行任何量化宽松政策，目前澳大利亚长期基准利率已经降至纪录低位。因为来自于世界其他地方的政治因素影响，外汇市场的不稳定，引发了对澳大利亚高收益债券的需求。

虽然通过购买证券的方式来刺激经济增长是澳洲联储货币政策的手段之一，但是其地方政府债券市场并不大。澳大利亚市场规模低于GDP(国内生产总值)的大小，而日本地方政府债券市场规模是其国内生产总值(GDP)的两倍还多。

在澳大利亚央行达到传统货币政策极限时，澳大利亚政府不准备使用财政刺激。艾斯更倾向于让澳洲联储用新发行的澳元去购买外国债券。

澳政府持有的外国债券

这样的策略跟美联储和日本央行采取的措施非常相似。只是除了一个重要的例外,那就是，澳大利亚政府将持有的外国债券,而非国内政府债券，这将显著增加澳洲联储的负债。澳洲联储认为，这种策略将被视为国际汇率贬值。澳元兑美元汇率今年已上涨了4%。

艾斯雷克表示，如果政策决策者设法压低澳元，这不仅会刺激澳大利亚经济活动，而且这将是缓解当前通货紧缩压力的一剂良药。

艾斯呼吁，澳洲联储试图效仿的“负利率”政策将是一个非常糟糕的主意。从艾斯的角度来看,此举将对银行征税，而且这将让包括退休人员在内的储户蒙受损失。

艾斯雷克表示，根据澳洲联储研究报告结论显示，迫于施行“非常规”货币政策的必要性，那么压低汇率是澳洲联储最有可能施行的货币政策。