8月市场可能开始关注美国总统大选，但最重要的催化剂还是本周五(8月5日)的非农就业报告，以决定美联储9月是否会加息。

北京时间本周五20:30，美国将公布7月非农就业报告，市场预期7月非农就业人口料增加17.5万，上月为增加28.7万;美国7月失业率料自4.9%下滑至4.8%。

上周五(7月29日)美国令人失望的二季度GDP数据给市场传达了复杂信号。接下来几周，最值得关注的莫过于7月非农就业报告，这一报告可能会确认美国经济健康，支持美联储尽早加息。

5月非农异常疲软，导致美联储6月按兵不动。但6月非农大幅向好，7月美联储利率决议声明中指出劳动力市场强劲，但并未明确暗示下次加息时机。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于8月26日在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。历届会议上公布了很多美联储政策声明，去年耶伦没有出席。

管理350亿美元资产的RBC Global Asset Management的美国固定收益业务联席负责人斯文森(Brandon Swensen)表示，将密切关注耶伦的讲话。也需聚焦本周五非农就业报告中的薪资增长情况以及任何再度出现的市场波动，这些都是美联储决策的考虑因素。

美联储何时加息三大风险因素

美国总统大选

分析师们预计，11月美国大选前，随着不确定性逐渐增加，市场动荡可能再起。上周希拉里(Hillary Clinton)被正式提名为民主党总统候选人，再之前一周特朗普(Donald Trump)获得共和党总统候选人提名。

对此，一些分析师认为，总统大选可能会使美联储一直按兵不动，直到12月份才会加息。但若本周五非农强劲，可能会扭转这一局势，9月或11月加息可能重上日程。

保德信金融集团的全球债券和外汇主管蒂普(Robert Tipp)表示，如果美联储从市场和经济数据中得到明确信号，适合加息，那么美联储将不会顾及11月的大选。但9月之前，这些积极信号可能还未完全体现。美联储可能一直敞开加息窗口，让人们对美国经济保持乐观。

8月金融市场恐面临大动荡

除了6月强劲的非农数据，一些大型公司和银行乐观的财报也推动标普500指数上涨逾3.5%，收复英国脱欧造成的损失后还录得历史新高。

不过，8月一直是道琼斯工业指数和标普500指数表现最糟糕的一个月，据股票交易者年鉴，1988年至2015年分别平均下跌1.3%、1.0%。但选举年股市改善，自1952年以来的大选年，8月份道琼斯工业指数平均涨幅在12个月中排名第五，标普500指数排第四。

8月也标志着人民币贬值周年纪念日，去年8月人民币意外大幅贬值导致美国三大股指暴跌逾6%，跌至逾3年低点。

但美股近期忽略了人民币疲软，尽管人民币兑美元跌至逾5年低点。分析师们指出，人民币逐步贬值的步伐安抚了金融市场，此外，美联储一直维持利率不变阻止了美元暴涨，且缓解了新兴市场货币的压力。

英国脱欧影响

至于英国脱欧，市场普遍预期英国央行将于本周四(8月4日)降息，投资者将一直关注英国脱欧后的经济数据，评估脱欧对英国经济的影响。但大多数分析师预计8月份市场不会显著体现脱欧对经济带来的打击。

目前脱欧谈判还未开启，杰米称，从宏观的角度来看，英国脱欧影响也许将是第四季度的一个主要话题。

9月加息与否关键还是看非农

花旗策略师Steve Englander周一在报告中称，美联储仍不太可能在9月份加息，除非7月和8月每月能够增加30万非农就业人口。同时，若本周非农就业人数增加20万，也会“轻易地消解”近期在美国GDP意外逊色后出现的失望情绪。

该行表示，如果7月和8月非农就业人数每月增加30万，且其他指标也都表现没有意外，那么几乎肯定联邦公开市场委员会(FOMC)将会在9月加息。另外，如果7月和8月的非农就业人数增幅均仅在5万人左右，那么9月行动的可能性为零，甚至存在放松政策的风险。

同时，该行表示，如果未来两个月非农每月增长18万，很可能将9月加息转化为15%以上的加息概率。

巴克莱银行的经济学家Michael Gapen日前发布报告称，如果7月非农就业数据出现扎实的增长，且3个月非农平均增量达到16.6万人，那么美联储对于劳动力市场的担忧会进一步缓解，并会暗示渐进加息。