本周，英国央行将公布利率决议，降息呼声此起彼伏，英国央行恐将实现七年来首次降息。

聚焦英银决议

北京时间周四19:00，英国央行将公布利率决定、会议纪要及季度通胀报告。交易商普遍认为，因本周英国公布的一系列数据显示自英国退欧后，英国经济出现急剧衰退，预计本周英国央行将实现七年来首次降息。

英国央行7月会议上未采取任何举措，分析师几乎可以肯定英国央行行长将在本周会议上宣布一些备受期待的宽松政策;同时还将公布利率决定及分季度报告，因此本周四也被称作“超级星期四。”

自2009年3月降息至记录低值0.5%以应对金融危机之后，英国央行至今还未触及该利率低值。分析师曾预计英国央行7月会降息以支撑退欧的英国经济，英国央行也在公投前表示，若退欧对英国经济产生严重的影响，英国央行或考虑降息以应对退欧冲击。但7月会议上，英国央行宣布暂不提供额外刺激措施，但暗示准备在8月行动。

汇丰银行分析师在报告中指出，就算7月会议上央行委员们还没决定是否要宽松，但近日来一系列疲软的英国数据以及商业和消费者信心调查结果也足以让他们做出决定。预计英国央行将降息25个基点至0.25%以支持实体经济。

法国巴黎银行经济学家Dominic Bryant表示，尽管英国公投脱欧可能暂时推高通胀，但鉴于经济增长预计将受到负面影响，英国央行的关注焦点将是遏制经济放缓势头。他预计英国央行或将基准利率下调0.25个百分点至0.25%，并将量化宽松规模扩大500亿英镑，包括购买公司债券。

花旗预计英央行8月降息25个基点，恢复资产购买计划(QE);未来4个月的购债规模将为750亿英镑;除降息25个基点外，英央行或许还将重启750亿英镑购债计划。

为何断言英国央行要降息?

1、数据疲软

自7月以来，英国经济数据表现疲软，尤其是英国制造业PMI数据。英国工业联盟(CBI)公布的调查显示，英国7月制造业订单下降，对未来三个月的预期处于12月以来最低位。此外，7月新订单预期指标降至零，为2012年1月以来最低。季度企业乐观差值从负5降至负47，为2009年1月以来最低，接近全球金融危机时创下的低点。

Markit分析师Rob Dobson表示，订单趋势疲弱及成本上升暗示英国制造业者近期将面临更多困难。从这一点而言，疲弱的数据提供了有力证据，支持决策者迅速采取行动以避免经济低迷变得根深蒂固。

把所有因素加起来，英国央行本周会议如市场预期进一步宽松似乎是不可避免的，但问题是具体措施是什么。除了降息，分析师还预期英国央行或采取更多措施。许多策略师指出，英国央行或延长“融资换贷款”计划，旨在鼓励银行增加对企业和家庭的放贷;还有猜测央行将重启量化宽松计划，在375亿英镑基础上再购买250亿英镑-500亿英镑资产。

巴克莱经济学家在报告中指出，当预计英国央行8月会重启量化宽松的同时，我们也认为央行委员们可能会因观点不同而导致宽松时间及幅度有所不同。这种情况下，市场将会因对新政策立场的评估而出现波动。

摩根大通的John Normand表示，8月4日英央行降息可能是“英镑疲软进入第二阶段的催化剂”。他指出，进一步的货币刺激举措加上英国的巨额经常账户赤字(占GDP的6%)，可以给英镑带来大麻烦。

2、经济衰退

汇丰银行分析师表示，除了政策声明，本周四英国也将公布季度通胀报告。这是英国央行首次公开评估退欧对英国经济带来的冲击，这也让决策者陷入棘手的境地：如果英国央行预计经济陷入衰退(如经济学家预期一样)，这将拖累未来经济发展;但如果预计英国经济仍很乐观，那公投前的声明则会被指责为危言耸听。

他们还表示，考虑到7月采购经理人指数，我们认为英国央行将公布英国经济增速略低于2017年预期，其中包括技术性衰退;同时他们认为英国央行将会因英镑暴跌导致出口急剧下滑而降低通胀预期。