昨日(8月18日)，欧洲央行公布了7月货币政策纪要。纪要表明当前资产购买计划还比较顺利，这对欧元区的经济来说比较明朗。并且欧元兑美元小幅上涨，收盘报1.1354，录得涨幅0.58%。

负利率缓解金融紧张

纪要表明，需采取措施解决银行业疲软的盈利能力，不应该培养对于政策路线的不当预期。

此外，7月份货币政策会议不采取任何行动获得了管委会的广泛同意，英国脱欧的影响没有预期明显。

此前，IMF经济学家曾表示，欧洲央行的货币刺激政策可能需要依赖更多资产购买，因为负利率效力已经逼近极限。尽管欧元区实施负利率成功缓解了银行业及其客户的金融紧张局势，刺激了信贷扩张，支持经济增长和通胀，但同样也挤压了银行的利润，这一风险降低了银行借贷的能力。

通胀指数不及此前

7月份，欧元区通胀指数同比增幅仅为0.2%，而与上个月相比，物价甚至还回落了0.6%。

导致这一低通胀现象的主要原因是能源价格低迷。7月份，按年值计算，能源价格下降6.75%。 根据国际能源署提供的数据，上月，在德国，车用汽油同比下降了11.2%。

欧洲统计署的统计数字涵盖了欧元区19个成员国物价发展的总体情况。剔除能源成本因素，生活费用增加1.4%，其原因是食品、酒、烟以及服务业价格略升。

对于通胀，欧银7月纪要显示，没有看到通胀路径有明显上行趋势，通胀压力疲软是持续的担忧来源。

资产购买提供有力缓冲

欧洲央行的1.74万亿欧元资产购买计划为地区债券提供了一个强有力的缓冲，使得他们对于国别的敏感度降低。

不过这并不意味着投资者们能够对市场情绪变化或者触发大范围抛售的因素完全免疫。当大范围抛售发生时，最弱的成员将首当其冲。

不管市场如何变化，还是要提防有些意外事件发生，比如去年意外的由通胀上升而导致的债市崩盘，如果没有提前采取措施可能会加剧欧盟紧张局势，并且有可能导致欧元区出现金融系统风险。