下周三(9月21日)，日本央行(BOJ)将公布最新的利率决议，市场对其将进一步放松的预期也是空前绝后。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，日本央行(BOJ)在下周的会议上可能进一步强化负利率政策。但汇市表现却体现出投资者对于日银下周是否会加码宽松持怀疑态度，日元兑美元在触及一周低点后已经大举反弹。

数名了解日本央行想法的消息人士指出，日本央行下周检讨政策时，将考虑把主要政策目标由基础货币转至利率，使负利率成为未来货币宽松的核心。

此外，有报道称，如果日本央行货币政策委员会决定需要加码刺激力度，部分官员还是倾向于增加日本国债的购买量。

摩根士丹利经济学家在周三(9月14日)的一份研报中称，日本央行可能倾向于包括小幅增加购债规模在内的举措。

大摩报告指出，日本央行的目标将是让收益率曲线更陡峭。

大摩经济学家Takeshi Yamaguchi和Robert Alan Feldman写道：“更陡峭的收益率曲线将导致日元疲软;尽管证据不足且有反面例证，但日本央行显然已经决定加大押注，坚信负利率有利于日本经济。”

但日元多头不相信日本央行会在9月20-21日政策会议上采取更为鸽派的立场。或者说，如果日本央行真的加大宽松货币政策力度，会拖累日元大幅走低。

此前，为打压日元，日本央行1月首次将利率下调至负值区域，令市场感到极为震惊，但日元跌势只是“昙花一现”，之后兑美元上涨逾15%。

下周，日本央行是否强化负利率备受关注，日元多头静待最终“判决”。