疯狂的九月已至中下旬，万众瞩目的两大重要风险事件也将登场——美联储、日本央行将在同一个交易日（周三，9月21日）公布利率决议，这势必将点燃9月最疯狂的投资激情。

北京时间周三(9月21日)日本央行公布9月利率决定。会后，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将举行记者会。

北京时间周四(9月22日)凌晨2:00美联储将宣布9月利率决定，并发表政策声明。凌晨2:30，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。

美联储：

加息靴子何时才能落下?

有关美联储9月息到底加还是不加?最近市场出现较大起伏。

9月9日，美国波士顿联储主席罗森格伦发表了非常鹰派的言论，他表示“根据最新的数据，我们应该回归货币政策正常化 。”暗示美联储可能大幅加息，导致周五美股大跌;

9月12日，美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)发表鸽派讲话“大多数市场参与者都建议保持现在趋近于零的利率，任何加息都应该循序渐进，而不是一蹴而就 。”此番表态强化了外界预计美联储下周将维持利率不变的观点。

影响加息的数据方面

就业指标是目前唯一好于美联储预期的。尽管美国8月份就业增长放缓，但是预计FOMC将会强化，美联储依附于就业市场长期增长趋势，而非单独一份就业数据，对当前经济复苏持乐观态度。从2015年4月到2016年8月非农数据，在2015年12月加息后8个月就业数据持续上涨，维持加息前的趋势。

个人消费支出是构成通胀的重要指标，表现不如预期。个人消费支出今年一直在1.55%和1.65%区间徘徊，远远低于通胀2%的目标。

GDP的季度表现从长远(过去5年)来看并不差，但是从2015年第四季度开始一直低于2%的增长速度。现在的问题是这只是短期的放缓还是长期的趋势。GDP的季度表现从2015年第四季度开始一直低于2%的增长速度。

九月加息概率

有机构调研显示，大约超过85%的经济学家预计9月美联储将按兵不动。市场分析师认为，如果美联储本月加息，耶伦将给市场带来其就任美联储主席以来最大的冲击。

根据CME FedWatch，九月加息的可能性只有15%

目前市场对于美联储的会议决议基本保持一致，即9月加息概率小。最大变数来自于日本央行的政策。在美联储公布利率决议前的日本利率会议上，日本央行将对其政策框架进行全面评估。市场普遍预期日本央行将为宽松的货币环境再添一把火。

日本央行：

日本利率

日本央行在7月份发布的前景报告中将2017年GDP大幅调高(从0.1%到1.3%)，并对通胀前景持乐观态度(1.7%)。日本将海外经济发展状况作为影响其经济下行的最大风险。但是脱欧效应已经过去了，包括中国在内的其他新兴经济体的宏观数据也在改善，所以日本没有必要立即降息。

而且美、日在同一天公布会议决议，由于时差关系，日本央行比美联储提前半天公布。即使日本央行进一步下调利率，FOMC也有时间制定新的利率决定来抵消日本降息对市场、尤其是汇率的影响。

通胀目标

日本央行将维持其2%的通胀目标，但放弃了三年前设置的两年即达成的时间表。

目前日本央行承诺会维持超宽松政策不变，直至稳定实现2%的通胀目标 。日本央行可能会修改这一措辞，来强化其较长时间内维持宽松货币政策的承诺，可能的做法是通过设置更清晰、更严格的刺激撤回条件。

日本核心通胀数据

长期汇率是基于购买力平价。很多发达经济体，比如美国，长期通胀率都保持在2%以上，但是日本的通胀水平却长期过低。这也被指造成日元长期升值的一个主要原因。

如果此次会议取消通胀目标，将会在汇市掀起巨大波澜，投资者会认为日本央行对日元升值持容忍态度。一旦取消通胀目标，日元存在急剧升值的风险。

直升机撒钱

日本央行购买了每月政府新发行公债的绝大多数，已经算是采取了准直升机撒钱政策。不过是从市场购买公债，法律禁止的是直接从政府购买公债。而且国际社会认为此举严重影响汇率，特别是美国财政部在今年4月把日本列为其货币监控国之后，直接撒钱变得更加困难。

日本央行行长黑田东彦也一再表示，他不打算采取严格意义上的直升机撒钱政策。

另外，本周除去美、日央行利率决议，还伴随着的是澳洲联储带来的9月货币政策会议纪要。

目前，美联储、日本央行登场已近在眼前，“央行超级周”即将拉开序幕。