日本央行(BOJ)于9月20-21日召开的政策会议，此前人们都在预计日本央行是否将加码宽松，然有分析师指出，即便日本央行本周加码宽松，日元也并不一定会走软，要想打压日元，日本央行的宽松力度可能需要超出市场的预期。

虽然日本央行行长黑田东彦周五上月表示有进一步放松的充足余地，但是据日本产经新闻和华尔街日报报道，央行货币政策委员会内部存在观点分歧。

根据彭博调查，在参与调查的40位经济学家中，28人预计日本央行本周将维持80万亿日元的货币基础年度增幅不变，26人预计政策利率会保持不变。

就目前来看，日本央行就是否如预期加码宽松都尚存分歧，那么要想日本央行宽松力度超预期怕是有难度的。彭博外汇策略师David Finnerty表示，除非日本央行本周的政策评估结果超出市场预期，否则美元/日元可能下探100大关。当前的市场头寸数据显示，日元看涨头寸占优。

Finnerty表示，假如日本央行本周按兵不动或是宣布采取渐进措施，则美元/日元或将承压。

Finnerty指出，2013和2014年，美元/日元随着日本央行宣布增加国债购买量而走高。鉴于预测宽松加码的分析师认为加码规模至少会达到10万亿日元，一旦实际规模小于这一水平，政策局限疑虑可能重燃。

他并称，美元/日元可能还会受到美联储(FED)会议的影响；市场行情反映出的美联储周三加息的几率当前只有20%，因此美元/日元不大可能从美联储身上找到支撑。

另外三井住友银行资深全球市场分析师Satoshi Okagawa也表示，除非日本央行出人意料地采取某种形式的极端宽松举措，否则央行会议之后日元可能走强。

Okagawa说道：“除非他们说要购买外国债券或类似的东西，否则日元可能会上涨。”

外界认为日本央行很可能会求助于购买外国债券，特别是因为财务省在汇市政策方面有管辖权，意味着日本央行不能以可影响到汇率走势的任何方式购买外国债券。

照此情形来看，日本央行此次是否加码宽松已不是重点，重点在于只有日本央行的宽松力度要超于预期，日元方有可能承压走低，黑田东彦压力升级了。