9月21日12:18，日本央行公布了全新的利率决议，利率保持不变，但采取额外行动，引入新型QQE政策，承诺将扩大货币基础直到通胀率稳定在2%以上。

新型QQE政策主要由两部分组成——收益率曲线控制，调节短端以及长短利率;通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。

收益率曲线管理

引入收益率曲线管理的背景

QQE对经济复苏起到了良好的效果，促进了通胀，降低了实际利率，日本经济摆脱了通缩。所以，新的政策框架的核心就在于通过控制短期利率与长期利率来寻求实际利率的走低。负利率与买入日债的操作对收益率曲线管理是有效地。为了让政策操作更加平滑顺畅，决定引入新工具。

怎样实施收益曲线管理

1、市场操作指引明确短期政策利率并且决定长期利率的目标水平。日央行会在有必要时进一步降低利率。针对银行超额准备金的负利率水平维持在-0.1%。

2、为了配合新的收益率曲线管理目标，推出新工具：

1)由日本央行确定收益率水平的直接日债购买

2)固定利率的资金供应操作，期限为十年以内

通胀承诺

通胀率稳定在2%以上。继续扩大基础货币以达到该目标，同时，基础货币会随着收益率曲线管理目标短期波动。在维持现有政策姿态的前提下，一年多以内，基础货币与名义GDP比率会超过100%，既500万亿日元的水平，当下的比率是80%，日美则是20%。

提高通胀预期的方法

虽然通胀受到很多外部因素的影响走低，比如油价。在这样的情况下，通胀预期也比较疲软。因此日本央行对通胀目标会采取更为激进的态度与举措。

承诺通胀超调出物价稳定的目标，以加强通胀预期形成当中的前瞻机制。为了加强在通胀目标上的可信度，承诺了继续扩大基础货币，并促使通胀超过通胀目标以维稳。改变大众的通缩预期思维。

日本央行行长黑田东彦今天发表讲话称，短期利率和长期收益率是政策的核心，由此可见日本央行态度明确，专注于收益率曲线管理，以此达到解决国内经济问题的目的。

中油财经网温馨提示：周四(9月22日)凌晨两点美联储将公布最新利率决议并发表政策声明。