美联储北京时间周四凌晨2点宣布维持0.25%-0.5%的利率不变，这次投票结果显示7:3艰难通过了决议，持异议的投票委员人数创下2014年12月以来最多。

美联储9月按兵不动，符合预期，称要等待更多证据。不过美联储指出年内加息概率增加，点阵图显示年内或加息一次。

耶伦在发布会上表示，劳动力市场依然有进一步好转的空间，美联储对美国经济大体满意。本周不加息是基于对经济的判断，如果劳动力市场增长，没有新的风险出现，预计今年将加息一次。

美联储9月不加息五大理由：

1、政治变局成不利因素

有分析认为，本次会议的特别之处在于，在9月和12月两次议息会议之间，美国将选出其历史上的第44位总统：特朗普或希拉里。本次会议中除了经济因素外，政治因素或也将占相当比重。

在政治影响方面，虽然美联储官员明确表示，政治因素并不在制定货币政策的考虑范围之内，总统大选也并不是FOMC会议上讨论的话题，但市场显然并不这么认为。

2、经济数据不支持加息

从经济数据上来看，通胀方面，虽然8月不计波动性较大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，预期上涨0.2%。分析称，在当前通胀低于目标的情况下，只有当实际通胀对美国经济构成威胁时才促使美联储加息，也就是当前的通胀是美联储加息的必要条件，但非充分条件。

就业市场方面，美国8月份的非农就业增加人数不仅弱于普遍预期，而且工作总时数下滑也指向当前季度的GDP反弹势头乏力。虽然美国6、7月非农就业足够强劲，表明在面对经济增长滞缓之际，就业状况未大幅恶化，但从8月份的非农就业来看，并未传递出经济将在今年下半年强劲反弹的趋势。

经济增长方面，美联储将会顾忌到美国经济是否足够强劲能够安然承受加息，且今年上半年GDP平均增长1%，表明美国经济或难以承受第二次加息。

零售销售方面，美国8月零售销售月率下降0.3%，降幅高于预期值0.1%，因消费者对汽车和其他一系列产品的购买力度不佳，表明美国国内需求降温。

制造业方面，8月ISM美国制造业PMI急剧下跌，ISM非制造业PMI继7月份录得55.5之后，下降逾4点至51.4;暗示三季度料难以强劲复苏。

3、美联储官员未达成共识

自8月下旬以来，多位美联储官员表示可以在9月加息，但美联储另外一些官员的鸽派讲话及一系列疲软的经济数据，让市场相信美联储将继续观望。

黑石集团全球固定收益首席投资官里德(Rick Rieder)称，虽然多位美联储官员讲话称加息合适，但估计委员会并不会这么草率做出决定。

有美联储通讯社之称的华尔街日报记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)称，美联储官员并未就9月加息达成强烈共识，也没有立即行动的紧迫感，他们倾向于推迟到年底再行动。

4、美联储9月加息市场预期极低

根据芝加哥商业交易所Fed Watch工具，联邦基金利率期货走势显示交易员预计9月加息的概率仅为20%，11月加息概率为26.9%，12月加息概率为55.7%。

《华尔街日报》本月对62位经济学家进行的调查显示，74%的经济学家预计美联储会推迟到12月加息。该报刊的经济学家希尔森拉特(Jon Hilsenrath)表示，尽管预计美联储9月不会加息，但9月决策声明中，美联储可能会呈现出更多关于经济前景的乐观看法，今年年初，美联储官员们担心的可能阻碍经济和就业人数增长的一系列问题，包括市场动荡、英国脱欧等都已经消散。

5、银行短期拆借利率飙升

德意志银行分析师指出，银行短期拆借利率的升高可能让美联储官员在本周的会议上避免做出收紧货币政策的决定。

随着新的监管规定即将实施(美国证券与交易委员会将从下月开始实施修改后的货币基金行业规则)，大量资金流出优选货币市场基金，商业票据和大额存单少人问津，令美元伦敦银行同业拆借利率(Libor)大幅飙升。

根据管理机构ICE Benchmark Administration的数据，三个月Libor升至大约0.86%，为2009年以来最高水平;而6月底的时候还仅有0.62%。

美联储按兵不动引爆全球市场

标普500指数收涨23.47点，涨幅1.09%，报2163.07点。道琼斯工业平均指数收涨163.93点，涨幅0.90%，报18293.89点。纳斯达克综合指数收涨53.83点，涨幅1.03%，报5295.18点，创下历史新高!

WTI原油上涨3.50%，报每桶45.59美元;NYMEX原油上涨3.47%，报每桶45.58美元;布伦特原油上涨2.64%，报每桶47.09美元。

COMEX黄金上涨1.41%，报每盎司1336.80美元。

受金融市场大涨影响，投资者情绪高涨，波动率指数(CBOE Volatility Index又称，恐惧指数)大跌17.59%。

耶伦在讲话中称，联邦基金利率路径中值下调25-50个基点，联邦基金利率路径将根据经济数据而变化，如果劳动力市场增长、并没有新风险，2016年将会加息一次。

机构普遍看好美联储12月加息

虽然美联储9月按兵不动，却较为清晰地释放了年底将加息一次的信号。机构普遍认为，12月加息概率进一步上升。

贝莱德首席投资官RickRieder表示，美联储9月份决定按兵不动之后，美国11月总统大选使得FOMC不可能在当月行动，进而提升了美联储12月加息的可能性。

法国兴业银行认为，美联储9月份FOMC决议声明符合预期，毕竟美联储重新引入了风险平衡的表述，这就意味着，美联储在设法消弭FOMC内部鹰派和鸽派官员之间的分歧，也就更加接近12月份行动;美联储撤销了2016-17年各加息一次，还下调长期中性利率。