去年年底，人民币就被IMF宣布接纳人民币为SDR“第五种配方”，并且提出了10个月的观察期，到了10月1日，人民币将正式跻身SDR货币篮子第三位。

SDR诞生的意义

SDR起初是作为美元的替代品诞生于1969年。二战之后，以美国为主导的战胜国，构建了“布雷顿森林体系”。事实上是以美元为核心，建立了新的全球金融体系，而美元跟黄金挂钩。

任何精巧的设计，都扛不住时间的洗礼。经历了朝鲜战争、越南战争，美国军费开支巨大，通胀加剧，承诺的黄金含量和兑换义务无法履行。美元对黄金急剧贬值，布雷顿体系面临崩溃，大家认为设立一种超越国家的货币，或者可以天长地久，SDR就诞生了。

在随后的岁月里，SDR一直作为备胎、储君存在，没有能真正取代美元。 就如同世界语没有取代英语一样。这很简单，没有民族和国家基础的语言，根本没有活力;没有国家背景的货币，也很难被真正使用。除非IMF获得欧盟那样的权力，成为全世界的政府，SDR才能变成欧元，成为世界货币。

SDR最大的作用，是一种认证，或者是一种身份。世界各大央行会根据SDR货币篮子的构成，来配置自己的外汇储备。全球金融机构，也会把入篮货币看做是NB的货币。

IMF每5年讨论一次SDR的“配方”，2010年中国就申请过，但由于人民币可使用程度不够，所以未能列入。随着中国从“资本输入时代”进入“资本输出时代”，中国过剩的资本、产能、人才急需出去开拓世界市场，这时候人民币必须国际化。在这种“攻防态势”发生重大逆转的背景下，中国需要人民币国际化，并逐步成为硬通货。

中国不仅需要人民币被认可，还需要在国际货币基金组织、世界银行等重要朋友圈里增加话语权(增加投票权、份额等)，还需要建立类似亚投行、金砖国家银行等新的朋友圈。在这个过程中，中国要跟美日欧构成的国际主流社会博弈、合作、妥协。

人民币“入篮”的意义

人民币纳入SDR，最重大的意义有三个，根据重要性依次是：

第一，这意味着中国崛起为世界大国的诉求，获得了美日欧的认同，这是国际大佬之间极其重要的一次妥协。它一方面增加了美日欧主导的全球金融体系的权威性;同时也打开了一扇门，对中国继续改革开放带有激励、引导的性质。

第二，人民币的国际化获得了重要进展，人民币被使用的范围将扩大。

第三，由于各国央行、一些金融机构会参照SDR配方配置人民币，可以某种程度上缓解人民币的贬值压力。

人民币正式“入篮”后，汇率变化也将成为市场重点关注的对象，有市场人士认为，人民币似乎将更倾向于“更容易贬值”。原因主要在于，美元加息在即，而人民币的确被高估了。

此外，10月1日之后，人民币的国际化进程可能会暂时告一段落，外汇管制可能会有所加强。毕竟，资金外流的压力还是很大的。