周四(9月29日)OPEC冻产协议意外达成令原油价格大幅反弹，不过摩根士丹利点评称，OPEC冻产协议真正的考验还在后面，协议执行情况恐将是最后的考验。

摩根士丹利周四(9月29日)发布点评报告称，OPEC减产料把油市再平衡的时间提前，目前市场焦点转向协议的执行情况，而这可能才是真正的考验。

这是OPEC八年来首次减产，此前，交易员们一直认为，该组织仍会继续施行2014年在沙特授意下采取的随意而产政策。

在各成员国石油部长宣布OPEC已同意将日产量限制在3,250万-3,300万桶后，原油价格随即飙升逾5%。

摩根士丹利分析师在报告中表示，尽管减产至3250万桶/日并不会立即解决供应过剩的问题，但可能会把市场实现再平衡的时间提前至最早2017年初。

报告称，如果日产量降至3300万桶，原油市场可能在2017年下半年实现再平衡。

部分分析师警告，减产协议仍缺乏重要细节，要到11月下次OPEC正式会议才会决定各国产出水准，而届时联合减产的邀请也会延伸至俄罗斯等非OPEC国家。

大摩报告指出，目前焦点转向执行情况，从历史经验来看，以往协议的执行并不好，从中期来看，市场干预带来了负面影响，减少了周期性上行因素。

摩根士丹利认为，OPEC的决定可能刺激美国的石油生产，并考验其产能。

综合而言，OPEC冻产协议执行情况才是核心问题，建议原油投资者谨慎对待，若执行不及预期，油价反弹恐将终止。