周四(9月29日)OPEC达成了八年来首次冻产协议，消息一出，油价随即暴涨6%。虽然在会议上欧佩克承诺会提振油价，但同样也引发了另外一个问题，那就是可能启动美国页岩油生产商增产，而这是违背了OPEC开启价格战的初衷。

减产助推钻井增加

美银美林和花旗集团分析师指出，欧佩克减产可能会推高油价，但可能鼓励更多页岩油生产商启动钻井。

美国银行分析师表示，最近几个月德克萨斯和新墨西哥州的二叠纪盆地的产量已经有所增加，这意味着美国页岩油生产商用更好的技术从地下钻探更多的石油。

西德克萨斯州地区的产量已经陆续开始增加，这令欧佩克担忧，换句话说，欧佩克宣布停止石油价格战。但不断改进的页岩技术让沙特夜不能寐。

油价上涨有限

Again Capital的John Kilduff表示，45美元的油价已经开始把产量带回市场。页岩油企一直在优化整个生产链在降低成本。他们为供过于求的市场带来更多的供给，这会限制油价的上涨。

部分业内专家认为，如果油价升至50美元水平将有更多页岩油钻井投入运营，但如果页岩油企要真正复苏，油价需要升至每桶60美元。

花旗集团分析师表示，鉴于当前页岩油崛起以及需求低迷，目前已经不是老欧佩克时代。在没有需求驱动的情况下，油价中期仍将窄幅波动。

减产背后的“故事”

目前为止欧佩克只达成了一项初步协议，从3320万桶/天的产量每天减产20万到70万桶，真正减产细则预计将在11月会议上做出。但美银美林指出，事实上沙特也通常在每年这个时候减产。上月沙特阿拉伯产量约为每天1060万桶。

美银美林分析师表示，从每年的7月到次年1月，沙特季调石油产量通胀削减到32万桶/天。沙特在阿尔及尔会议上的举动可能反映出沙特即将到来的财政压力，许多欧佩克国家在做政府预算时都缺少现金。

另外需要记得的是，盯住美元的汇率制度已经对许多产油国的外汇储备造成巨大压力。

对于美国来说，最近国内石油产量约850万桶/天，2015年春天一度达到约110万桶的历史高点。2014年11月，欧佩克决定放弃最高产量，选择让市场决定石油价格，此后美国、俄罗斯和沙特等石油生产国不停生产，创造巨大的石油过剩。原油持续下跌，最终在2月份触底至每桶26美元。

OPEC峰会达成限产的决定，一定程度上会提振油价，但是同样也衍生出了问题，美国页岩油钻井数恐怕会借此机会大增，这样一来，冻产也就没有什么实际意义。