周一(10月10日)新的一周新的开始，十一各地相继出台房产新政，而分析师表示房产新政或将影响到A股，乐观预期认为有助于降低A股风险溢价。

分析师认为本轮地产调控升级对A股市场的整体影响总体呈中性，其影响主要包括：经济预期下修(但下修幅度依赖于市场对于基建保增长的信心，我们认为幅度有限)，股市资金分流负面预期有所修正(虽然目前状态下，尚不能预期大量楼市资金涌入股市)，风险偏好恶化有限(国庆期间港股市场总体表现仍较强，地产链并未出现显著下跌。

分析师认为其对于地产链板块构成负面影响，更为确定性的利好是基建链，包括PPP主题。

国信证券判断楼市新政对股市影响不大：在盈利预期和市场风险偏好未明显改善下，资金不会因为房地产市场调控收紧而重返股市。

机构提示，房地产调控可能带来以下几个方面的负面冲击：1. 调控将影响楼市销量，后续新开工和地产投资下行将使基本面承压，2. 对货币宽松形成制约， 3. 不排除形成热钱外逃压力。

房产新政乐观预期：各地房地产限购限贷体现结构性而非总量调控意图。有助于适度降低A股风险溢价。

房地产调控具备双重跷跷板效应，一方面，低利率环境未变下的资金挤出有助于A股获得流动性再分配;另一方面，供给侧改革与需求侧管理并行下财政准财政发力将对冲房地产下滑。

从三方面提示未来流动性预期将不乐观：

1. 央行不具有未来进一步宽松的政策意愿，中国的信用扩张增速可能将进一步放缓，而与此同时全球央行对于货币宽松态度也在逐渐发生变化，进一步宽松变得更加困难。

2. 房地产市场前三季度已经吸收大量流动性，虽然四季度房地产的新增销售将受到较大影响，但锁定的流动性已经非常巨大，而且短期不具有重新释放的能力。

3. 人民币汇率面临进一步的贬值压力，对于货币政策的掣肘以及储备资产的影响不容忽视。

分析师认为未来可能导致房市资金流入股市的条件是：行政调控导致房价出现短周期下跌，且货币政策维持或者进一步宽松，但这个条件其实是相当苛刻的。

首先，要保证这次房价下跌是短周期的下跌，而不是长周期的向下拐点。其次，要看到货币政策进一步宽松的可能性很低，反而有货币收紧的可能。