国际现货黄金周五(10月21日)亚市盘初基本持稳在1265美元附近。周四(10月20日)由于美国经济数据向好，且欧洲央行维持利率及QE计划不变，提振美元升至7个月新高，金价冲高回落，终结三连涨。今年迄今，金价仍有20%的涨幅，分析师称黄金的牛市可能尚未结束。

美国方面周四公布的经济数据显示，上周初请失业金人数升至26万人，高于预期，但仍然连续85周处于30万关口以下，暗示就业市场依旧强劲。同时，美国9月成屋销售年化月率涨幅远超预期，主要是受到稳健劳动力市场的推动。上述数据均暗示，美联储12月加息的可能性提高。

欧洲央行(ECB)周四维持超宽松货币政策不变，但保留了12月祭出更多刺激举措的可能性，近日流传的央行将开始逐步撤走1.74万亿欧元资产购买计划的传言不攻自破。

对于未来将如何行动，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)三缄其口，但留下了多种选项供市场揣测。他同时强调，在货币宽松度“非常大”的情况下，等待已久的通胀回升计日可期。

不过，德拉基也警告称，预计下月通胀将上升，但主要动因是油价下跌带来的影响消退，让人质疑回升势头是否会持久。市场认为，这番讲话可能是为进一步放宽政策寻找理由。

德拉基发表上述讲话之后，欧元/美元最初上涨0.5%，至1.1040美元，但随着市场对央行将进一步放宽政策的预期不断升温，欧元/美元回落至四个月低位的1.0921美元，而美元指数则刷新98.40的7个月新高。同时，现货黄金周四纽约时段从1274.44美元/盎司的两周高位回落至1265美元附近，结束此前的三连阳。

欧洲央行公布政策决定时黄金买兴良好，欧洲央行将至少在12月前继续执行超宽松政策。事实上，超低利率通常对黄金构成支撑，尽管这一影响经常被欧元走弱抵消。

四季度黄金重启牛市？

黄金市场今年可谓大放异彩，由于全球经济疲软，且英国公投脱欧导致避险情绪升温，金价上半年涨幅一度超过25%。然而，由于美联储年底加息重回投资者的视野，金价目前已经从7月触及的两年高位1375美元回落逾100美元，至1260美元/盎司附近。

不过，英国金融经纪行Sucden Financial周三(10月19日)发布的季度金属报告中显示，尽管美联储年底升息的预期可能令金价承压，但2016年以来的涨势尚在，四季度末可能上涨至1420美元/盎司。

其分析师指出，在整体来看，由于近期美联储官员讲话透露着鹰派气息，四季度金价的宏观环境可能恶化。不过，在全球负利率的环境之下，金价的下跌将刺激买盘压力，最终将帮助金价反弹。

无独有偶，近日汇丰银行发布报告指出，因全球贸易放缓，黄金作为避险资产，必将受到投资者追捧，黄金可能会迎来另一波涨势。

值得一提的是，实物需求方面，根据印度行业官员表示，印度10月黄金进口可能达到九个月高位。同时，瑞士海关数据显示，上月瑞士对中国黄金出口量也达到1月来最高。实物需求的回升料将对四季度金价构成一定支撑。

中油财经网提示，眼下投资者仍需密切关注美国数据，以寻找美联储何时升息的线索。