受英国“硬脱欧”影响，英镑荣登今年表现最差货币桂冠，市场预期，英镑短期弱势局面难以扭转。自6月公投脱欧以来，英镑已连续数月下跌，跌幅达到逾16%。仅在10月就跌超6%。

英镑美元周线图（图片来源：中油财经网行情中心）

斯特拉顿街资产管理公司首席投资官安迪希曼表示，与部分新兴市场国家货币相比，英镑贬值的幅度更令人担忧。对比近期巴西、俄罗斯和南非货币的强势表现，英镑相对上述新兴市场国家货币的购买力下降幅度高达40%至50%。

英镑弱势局面短期难扭转 脱欧风险并没有完全呈现

英国国家统计局近期公布了一系列超预期的宏观经济数据，虽然这些数据向好，但并没有扭转英镑弱势局面。

英镑贬值的核心驱动力在于脱欧风险。当前，受脱欧风险影响，英国国债收益率不断攀升。同时，英国政府一改此前的财政紧缩政策，不断释放出未来秋季预算将加大财政刺激的讯号。这使各方对未来公共债务可持续性产生质疑。

自英国脱欧以来，英镑已经连续四个月贬值，但脱欧风险依然没有被市场完全消化。希曼表示，至今依然不能判断驱动英镑贬值的脱欧风险已经完全呈现出来，未来需要高度关注脱欧之后的公共债务和赤字可持续性问题。

希曼还表示，弱势货币推动出口对于英国来说绝非只有积极效果。当前，大量企业面临更高的国际借贷成本和进口成本，同时消费者也开始感受到通胀对其可支配收入的侵蚀。上述负面因素将在未来进一步展现。

机构预测未来英镑走势

希曼认为，即使未来英国成功脱欧，英国重新主导经济政策、远离欧元区经济困境的态势也无助于解决投资者的上述疑虑。由于英国公共债务以本币为主，不排除未来英国赤字困境进一步刺激英镑下探。

花旗银行认为，近期英国“硬性脱欧”风险不断上升，同时脱欧忧虑带来的负面影响将逐渐反映在经济数据上。预计未来3个月内，英镑对美元汇率跌至1.14的水平;未来6个月至12个月内则有可能稳定在1.20的水平。

摩根士坦利表示，预计英镑对美元汇率在四季度和明年年初进一步走弱。

汇丰则认为未来12个月后英镑将跌至1.1美元。

结合各方观点，近期英镑的大幅贬值对人民币汇率影响有限，人民币汇率未来还将保持相对稳定状态。近期人民币的波动不足以引起市场的过度担忧。如果将各国利率差异考虑在内，与今年6月份相比，英镑、瑞典克朗和墨西哥比索对美元贬值幅度分别超过16%、5.5%和3.7%，而人民币受中美利差支撑贬值幅度只有0.45%左右。