尽管特朗普的胜利掀起了全球市场的血雨腥风，但经历了一番“闪崩”和“跳水”之后，市场开始选择抄底，市场恐慌仅维持了大约7个小时。特朗普的胜利对市场影响不大，不过他的一项关键政策可能对大宗商品产生比较明显的影响。

特朗普演讲利好大宗商品

高盛最新发布了对于特朗普上台后各种资产的走势预测，其认为特朗普承诺复兴美国基础设施建设意味着大宗商品将受益良多。

共和党的财政支出计划将大力支持美国的建设活动，对于钢铁、铁矿石、镍、锌和柴油有良好的支撑作用。特朗普还提议降低减排目标，这可能提振天然气的需求。政策不确定性降低可以促进电力和石油化工方面的投资。

特朗普扬言上台后将支出超过5000亿美元用于建设美国的基础设施，他承诺的支出规模至少是希拉里的两倍。鉴于共和党将继续保持在国会两院的控制权，特朗普的各种政策应该更容易获得通过。

高盛的分析师们在报告中写道：“特朗普在获胜演讲中传递的最明确信息是，他上台后的重中之重是加大基础设施建设支出。虽然在缺乏具体细节的情况下难以量化这种政策对大宗商品需求的影响，但这类政策将提高对钢铁、铁矿石、锌、镍、柴油和水泥的需求。”

特朗普的基建计划可能只会对全球钢铁市场产生“温和的影响”，因为美国只占全球需求的7%，而且美国的人均钢铁消费量只有中国的一半。

投资者切勿追涨杀跌

然而还需注意的是，美国的基建支出可能要到2017年第三季度才开始，到时可能恰逢中国的刺激政策效果开始消退。因此，投资者还是不应该过分看多钢铁，这可能只够抵消2017年下半年和2018年中国需求减慢对基础金属带来的冲击。

特朗普政策对于铜需求的影响有限，因为这种金属与住房建设的关系才更紧密，而随着年末住房建设变得疲弱，加之中国收紧房贷发放和房屋销售，预计需求减弱将加速铜供应过剩。

对于黄金的前景，虽然财政和地缘政治的不确定性以及潜在的通胀上升和进口关税都可能有利于黄金，但经济增速加强可能利空黄金。而且美联储将在12月加息的预期仍在，在明年上半年政策细节明确前，被投资者视为避险天堂的黄金依然命运难测。

虽然特朗普提议降低减排目标可能提振煤炭需求，但天然气才是真正的赢家。在电力行业，天然气比煤炭更具有竞争力;在石化行业，天然气也比石油更受青睐。

特朗普胜选也将促进美国的石油和天然气生产，高盛称特朗普可能撤销一些限制油气勘探和开采的措施。不过，特朗普很可能重新制裁伊朗，迫使它漠视欧佩克的冻产要求并在短期内全力增产。