今年白银在上半年走出了惊人的上涨行情，在前7个月中，有6个月都录得大涨行情，然而从8月份开始，白银似乎迎来了拐点，银价直接跌落20美元高台，并且在之后的几个月进一步扩大跌势，且跌幅巨大，仅仅4个月时间，银价基本已经回吐了今年超过一半的涨幅。这让许多投资者怀疑牛市是否已经结束了。再加上年末加息的来临，不少人认为银价可能会在年底回到年初的起点14美元。那么现在白银是否到了超低的时机呢?

贵金属分析师Disruptive Investor认为，投资者不要被眼前的跌势吓住，中长期金价仍有投资价值，近期的下跌或许恰是一个买入良机。

Disruptive Investor从以下几个方面阐述了其主要观点：

真实利率仍为负值

尽管经济已经有所回升，美联储也表示加息很快就来，但是只要真实利率仍为负值，白银就仍然看多。下图显示了自2008年以来，真实利率一直处于负值区间，未来几年也很可能继续处于负值状态。

特朗普胜选长期利好白银

特朗普致力于让美国制造业回归，但是美元指数走强将不利于出口，因此特朗普可能不太愿意让美元走强。因此未来几年，政府很可能采取措施干预美元以促进出口。

此外，美国换届期间的政策不确定性也给企业决策带来困难，进而拖累经济。

今年三季度，杜克富卡商学院调查了485家美国企业显示，52%被调查企业的CFO表示，由于政治不确定，他们削减了40%的招聘支出;77%的被调查企业表示如果希拉里当选，他们将推迟投资，直到不确定性消除;51%的被调查企业称如果特朗普当选将继续推迟投资。

这些调查表明，由于政治不确定性，许多企业都不打算增加资本支出，因此未来几个季度，特朗普的政策清晰之前，经济都可能保持疲软状态。这样美联储12月加息后，接下来6-12个月内，也很有可能再度降息。

全球政治局势

在美国大选之后，法国即将迎来总统大选，另外还有德国总统大选，大国领导人的更换对于国家政策的改变起到相当大的影响。因此一定程度上会加大全球不确定性，这对于拥有避险属性的白银来说是利好的。

投资需求

白银ETFs基金、白银股票近期的下跌，目前的价位对中长期投资来说变得非常有吸引力。

Disruptive Investor总结道，尽管近期白银遭遇了一些挫折，但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由。未来，真实利率水平仍为负，经济不确定还将持续，特朗普当选更增加了商业人士的疑虑，这些都非常利好白银。

而且还有一点不要忘记，去年美联储也是在年底加息，然后白银在今年上半年迎来了疯狂上涨，今年如果美联储继续在年底加息，明年或许白银也会重现同样的大涨走势。再加上明年不确定事件更多，银价的波动幅度甚至可能超越今年。