周五(12月2日)意大利公投来临，而分析师普遍预计欧盟面临解体危机，因英国脱欧令欧盟处于解体的边缘，若意大利公投失败，又将增加一个脱欧国家。

意大利现任总理伦齐已经作出承诺，一旦周末的公投失败，他将辞去总理职务。这样一来，不仅意大利金融稳定将面临动摇的威胁，而且其破坏性影响力无疑将蔓延到其他欧盟国家。

不少专家对此发出警告称，倘若伦齐的动议得不到社会广泛支持，意大利银行业面临的问题将无法得到解决。而意大利是欧盟第三大经济体。

目前市场对于公投失败的主要担心在于如果意大利提前进行大选，可能把五星运动党送上执政党的宝座。此党在目前的民调中与伦齐所在的民主党不相上下，前者宣称如果当选将发起退出欧元区的全民投票。

不过，分析师持不同意见，意大利公投后，欧盟虽面临解体危机但也不是没有转机余地。

首先，提前大选需要伦齐选择下台和过渡政府组建失败两个必要条件，因此属于小概率事件。

第二，意大利宪法规定不能对国际协定进行全民公投。想要修改宪法，五星运动就需要在上议院和下议院全都取得三分之二以上的多数，从目前的民调结果来看显得并不现实。

此外，市场还担心政治的混乱局面会挫伤市场信心，可能加剧意大利的银行业危机。

意大利银行目前坏账问题较为严重，储户为了资金安全纷纷把钱转移出国。然而，意大利目前的财政能力足以在银行业形势恶化时支持对其的救助，而且无论是伦齐政府还是五星运动党对此都有足够的政治意愿。

虽然欧盟银行业联盟的新政限制各国政府动用公共资金救助银行，但考虑到意大利对于欧盟稳定的重要性，如果意银行业危机恶化，布鲁塞尔将不得不对罗马做出一定的妥协。

虽然短期较为有利，但公投成功可能在将来使意大利更加接近脱离欧元区。意大利经济长期不振的一大原因在于政治权力过于分散，使结构性改革的提案经常在议会得不到通过。

此次公投旨在为推进改革减少政治阻碍，因此规定大选获胜的政党自动在两院获得绝对多数。

综上所述，本周末的意大利公投虽令欧盟面临解体危机，但也不是没有回转余地，并非市场虽预期的那般严重，此外，欧元区将大幅波动，投资者须谨慎对待。