在OPEC达成减产协议后，国际原油价格持续反弹，美国页岩油也如期而至，分析称页岩油日均增产50万桶毫无压力，这令原油市场处于一种诡异的平衡之中，OPEC减产，页岩油增产。

自OPEC达成减产协议后，油价一路上涨突破50美元，许多机构更是被激发了浓厚的看涨热情。

不过，随着近期油价的持续上涨，原油期货竟出现从升水到贴水的大掉头，说明很多投资者还是忽略了页岩油的潜在影响：美国的页岩油商们正在55美元/桶的价格环境下疯狂进行套期保值。

通俗地说，就是采用相对固定的价格卖出未来的产量。举个简单的例子，如果油气公司在55美元对未来产量进行套期保值，那么即使未来油价跌到55美元以下，油气公司也能实现55美元的售价。

虽然各油气公司四季度的套期保值量要到明年2月底年报期才会向市场公布，但这个现象足以说明大批的油气产商正在进行大规模的套期保值交易以锁定未来的油价，而55美元/桶的价格对大部分美国页岩油商来说是非常舒服的价格。

在此需要特别说明的是，当前的美国油气产商正在进行的套期保值操作同今年4月份、5月份油价处于50美元/桶区间内进行的套期保值操作如出一辙。

当时的套期保值操作为美国页岩油商提供了稳定的现金流保障，很大程度上造成了美国自4月底开始出现的钻机数持续上升，更是导致了过去两个多月的美国本土48州产量衰减几乎消失和过去数周的小幅增长。

通俗地说，在OPEC减产协议细则出台后的这些交易日，油气公司套期保值操作的最核心方法就是利用55美元/桶的价格环境卖出未来的油气产量，这个策略最直观的影响就是拉平原油的升水曲线。

一般来说，可以采用远端价格减去近端价格的价差来判断场内进行套期保值交易的大致情况。这个价差越低，说明有越多针对远端合约的卖盘，也就是说卖出未来油气产量的油气公司越多。

最后需要特别提醒投资者的是，之前油价突破50美元/桶后，在差不多3个多月时间内就将美国本来约为50-60万桶/日的半年产量衰减拉平，当前OPEC减产协议细则出台后更是为美国页岩油商充分提供了55美元/桶的套期保值交易机会。

总而言之，美国页岩油在OPEC减产同期增加50万桶/日以上的供应可谓基本无悬念。