近两日，国际原油价格震荡下行，而美国银行分析师表示，在2017年中期，原油价格将进入倒挂状态。

美国银行分析师称，在石油输出国组织(OPEC)达成减产协议之后，原油市场将逐渐进入供应不足的状态，2017年中开始将进入价格倒挂(现货溢价、Backwardation)状态。

OPEC在今年11月30日的维也纳会议上达成了8年来的首个限产协议，承诺减产约120万桶/日，至3250万桶/日。该协议将于2017年1月开始生效，有效期为6个月。

值得注意的是，俄罗斯也随后宣布配合减产，愿意在2017年上半年削减至多30万桶/日的原油产量，这是该国自2001年以来首次配合OPEC稳定油市。而其他非OPEC产油国将承担另外30万桶/日的减产目标。

分析师表示，OPEC之所以够达成协议是因为沙特需要它，鉴于这是1998年OPEC与非OPEC产油国首次联合减产，此份协议意义非凡。相信协议能够得到落实。

同时，美国Permian地区页岩油的生产商可能是本次OPEC协议达成的最大赢家，因为它们拥有整个美国页岩油生产商中最低的成本。

分析师预计，2017年原油市场将出现每天50万桶的供应缺口，且全球日需求量将增加120万桶，其中130万桶来自新兴市场经济体。不过，也警告称，美元汇率是油价的最大风险，同时利率上升也不利于大宗商品。

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