欧洲央行缩减了QE规模，美联储料将加息，美元走强，接下来，财政政策将要推动经济增长，这似乎看起来正是买入黄金好时机，但这种状况类似于去年同期金价飙升30%之前的状况，分析师表示，未来金价还将上涨至少150美元。

贵金属研究网站Gold-Eagle分析师柯特利(Bob Kirtley)称，对黄金走势而言，最重要的不是未来将会发生什么，而是市场预期与实际情况的对比。鉴于市场如今对经济的预期高企，趁高预期买入黄金、在实际不如预期时将其卖出也许是个不错的选择。

市场预期本周加息概率为95%

芝加哥商业交易所(CME)美联储议息机率调研工具FedWatch Tool显示，本周美联储将利率上调25个基点的几率达到97.2%，将近100%。那么当美联储真的加息时，市场会作何反应?

柯特利认为，由于美联储已充分地传递出了加息的信息，金融市场也已充分反映出了这种预期，因此本周的会议对市场的影响会比较小。柯特利指出，那些因“美联储将加息”而看空本周金价的人并没有考虑到市场的加息预期有多高。周四会议上，更重要的是美联储关于未来加息计划的语气以及点阵图的预期。

数年以来，美联储都在强调其极度谨慎、依赖数据的立场，其最注重的一个考虑就是稳定性。该央行并没有在2016年多次加息，因此考虑到经济数据才刚恢复稳定，柯特利预期美联储不会马上释放未来多次加息的信号。事实上，去年12月美联储加息的同时也下调了点阵图预期。

尽管美联储这次不大可能下调预期，但上调的可能性也很小。而另一方面，市场却已大幅提升了未来加息的预期，意味着点阵图的不变将令其失望。

美元的涨势还要看耶伦是否够“鹰”

一般而言，金价涨跌与美元相反，尤其是美元兑日元的走势。柯特利称，美元要维持涨势，那么美联储本周就需要变得更加“鹰派”，释放出强于市场当前预期的紧缩信号。因此，如果点阵图维持不变，那么美元很可能会走弱，从而推高黄金价格。

随着美国日本之间的利率差距越来越大，金价与美元/日元汇率的相关性也变得更加明显。日本央行已承诺将10年期国债利率维持在0%附近，而在美国，因市场押注美联储为回应明年的财政刺激而将大幅收紧货币政策，美国国债收益率近期大幅上涨。

财政政策不是说变就变

现在，市场越来越有信心，在新政府即将采取的刺激政策的提振下，经济数据将持续向好。然而，柯特利指出，市场小看了政府计划脱轨的影响，就算是特朗普也无法在入主白宫之后轻易实现财政政策的转变。

诚然，美国激进的财政政策能够推高通胀率，然而这些政策要产生实际影响还需要一定的时间，毕竟它们还须经历提议、通过、实施等一系列的步骤。此外，从开始实施到对经济指标产生影响，再到美联储对这些指标产生反应，也是一个比较漫长的过程。

现在，美联储才即将进行金融危机后的第二次加息，市场却已预期美联储将在明年进行多次加息了。柯特利称，若财政政策与货币政策的改变出现任何延误，市场都会产生不好的反应，而这将利好黄金。

美联储每次加息后，下次加息的门槛就会更高。与第三、第四次加息相比，美联储在首次加息前需要看到的经济强劲程度要低得多。柯特利总结称，金价现在正处于1175至1150美元的关键支撑区，而在未来一至两个月，金价有可能创下150至200美元的涨幅。