行情回顾

周三美国经济数据表现不佳，但对市场影响有限。市场密切关注的美联储决议中，美联储果断升息25基点，在明年加息节奏方面，耶伦口风甚紧，受美联储加息提振，美元指数走高，金银承压调整，最终银价收带长上影的小阳线。

基本面分析

周三美国经济数据表现不佳，但对市场影响有限，因为市场的焦点集中在美联储加息方面，最终利率决议结果为美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点，符合市场预期，利率决议中暗示明年加息速度会有所加快，不过耶伦表示经济前景不确定性相当高，我们认为明年美联储加息两次的概率稍大。受加息的影响美元指数短线走高，金银承压。

美联储决议偏鹰派，认为今后升息速度有所加快。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75%，符合市场预期。联储对升息步伐的描述仍然是循序渐进，仍表示货币政策较为宽松，并支持了就业市场进一步改善的观点。联储预计，明年失业率将下降至4.5%，然后保持在该水平。不过更为重要的是，美联储决策者的最新预期显示，明年的升息步伐将会在当前一年一次的基础上有所加快。

美联储主席耶伦召开新闻发布会表示，FOMC承认经济出现相当进展，通胀已经更加接近2%的长期目标。未来数年经济将温和增长，预计整体通胀率将在未来数年涨至2%，此次经济预期和9月份非常接近，预计目前的经济状况下只能循序渐进加息。经济前景不确定性相当高。联邦基金利率的调整是温和的。点阵图的变化也十分温和。明年加息3次受部分委员调整预期影响。劳动力闲置已经消退。就业市场疲软程度大概接近2007年水平。

周三美国经济数据表现不佳，但对市场影响有限。其中，美国零售销售、工业产出以及商业库存的表现均不及预期，只有PPI数据超出预期。具体数据显示，美国11月PPI月率0.4%，创6月份来最大升幅;预期0.1%，前值0.0%;年率1.3%，创2014年11月来最大升幅;预期0.9%，前值0.8%。美国11月PPI月率录得5个月来的最大增幅，主要是服务业的成本上升，上个月贸易服务成本激增1.3%，为1月来的最大增幅;同时过去12个月的核心PPI增加1.8%，为2014年8月来的最大增幅;这意味着通胀面临稳定的上行压力，正向美联储2%的目标靠拢。美国11月零售销售月率0.1%，预期0.3%，前值0.8%修正为0.6%。美国11月零售销售月率几无增长，主要是因为家庭减少对汽车的购买，这表明第四季度消费者支出逐渐降温，暗示着美国第四季度经济增速的部分动能有所丧失。美国11月工业产出月率-0.4%，创3月份以来最大降幅，预期-0.3%，前值0.1%。本次数据差于预期，录得今年3月以来最大跌幅，主要受公共事业及制造业产出大幅大降所拖累。美国10月商业库存月率-0.2%，预期-0.1%，前值持平。美国10月商业库存月率录得下滑，降幅为近一年以来最大，主要受零售商库存下降所拖累，表明库存投资对美国第四季度经济增长的贡献将有限。

机构持仓

黄金ETF较前一日减仓6.82吨，白银ETF仓位较前一日保持不变。黄金和白银ETF已经持续减仓较长一段时间，目前减仓趋势仍在继续，显示其对金银短线的悲观情绪依旧较浓。

技术分析

从白银日线图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标死叉，银价受美联储加息影响短暂下挫，不过在20日均线位置有企稳迹象。从4小时图上看，银价受加息的影响跌破近期震荡上行通道的下轨，短线稍有压力。整体来看，银价走势对美联储加息反映比较平淡。

多空博弈

现货黄金：周三美国经济数据整体表现不佳，美联储12月加息已经落地，在利空兑现之后金价有望打开上行空间，建议耐心等待反攻契机，短线支撑1125，短线压力1160。

根据对明富金融研究团队所有分析师的多空观点调查显示，55%分析师对今日盘面看多，35%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

看多理由：周三美国经济数据整体表现不佳，美联储12月加息已经落地，利率决议中暗示明年加息速度会有所加快，不过耶伦表示经济前景不确定性相当高，在利空兑现之后银价有望打开上行空间。

看空理由：周四晚间经济数据或施压。

综合各分析师观点，今日欧美盘时间操作策略如下，仅供参考。

风险提示：

本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与证金及作者无关。投资有风险，入市需谨慎。