随着养老金入市越走越近，市场最关注的问题是养老金入市亏了怎么办?下面中油财经网小编就结合美国、日本养老金入市亏了做法来回答中国养老金入市亏了怎么办?

中国股市尚不成熟，养老金会不会成为“唐僧肉”?

养老金进入股市，面对着一个无法回避的严峻问题，一旦出现了亏损，如何向资金所有人广大民众交待?

股票市场需要承担风险，保证只挣不赔的股票市场是不存在。人们赌博和炒股，用的是自己可掌握的闲钱，所进行的风险投资，输赢由个人负责，但如果当养老金这样的生活保证放到股票市场中，虽然由国家作为后盾，但谁又能保证可以只挣不赔?

虽然外国拿养老金投股市的举措成功的案例不在少数，但国外股票市场制度相对健全、规则对比完善。在中国现阶段的股票市场，这样的客观条件难以满足的。

有人担心入市的养老金会变成“唐僧肉”，如果入市“操盘者”制造“生财有道”的机会。投资决策有重大失误,或暗箱操作、蚕食投资回报等行为，养老金入市的回报恐会成为新的“唐僧肉”。

也正因此，反对养老金入市的专家学者、商界名流不在少数。全国人大代表、杭州娃哈哈集团董事长宗庆后接受媒体采访时称，“养老金绝对不能入股市”。银河证券首席经济学家左晓蕾、著名财经评论人叶檀、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐等也均建议，在股市尚未制度完善、健康发展前慎重考虑将“救命钱”养老金、住房公积金等长期资金投入股市。

养老金空账现象严重，个人账户问题难解决

中国实行的是现收现付为主的养老金制度，以正在工作的一代人的缴费来支付已经退休的一代人，这种透支挪用就导致巨额养老金个人账户“空账”，名义上有钱，实际上为无法兑现的空头数字。

截至2010年底，我国基本养老保险个人账户记账额虽有1.9万亿元之巨，可其中做实的账户仅2039亿元。而且伴随着老龄化进程的加剧，我国养老金收支缺口正逐年扩大。也正是因为这种“空账”现象十分严重，从2008年底开始，辽宁、吉林、上海等13个省市开始“空转实”试点，逐步做实养老保险个人账户。

广东千亿养老金之所以可以入市投资，是因为实力雄厚的广东个人账户做实做得比较好、结余最多，而对于大多数省份来说，“空账”尚待做实，像珠江三角洲地区，由于外来务工人员多，在外来务工者离开时，退保只能退个人账户部分，而单位缴费部分，则大部分进入了公共基金，使得这些地区养老金结余多。

更为头疼的是，养老金还需偿还“国企老人”和“过度群体”的发放缺口一直到2040年。这些情况也成为养老金入市面临的难题。

养老金入市各国做法不一，美国个人决定

关于养老金入市的争议主要集中在要不要入股市与入市后的影响上，在其他国家，他们又是如何进行养老金入市的。

英国：投资广泛，但存争议

英国养老保险制度主要由国家基本养老金、企业职业年金和个人养老金等制度组成。近几年的英国养老金改革，主旨是推动企业职业年金的发展，以便政府从沉重的财政负担中得以解脱。

英国养老基金持有较高比例的长期资产。2009年底，在英国养老金资产组合中，长期投资占比高达85%，主要包括公司股票、公司债券、公共债券和不动产等资产类别。另外，在英国资本市场上，养老资金还是超长期国债(30年和50年国债)和通胀指数挂钩国债的最主要需求者。养老资金偏好长期投资可以用其资金性质和资金规模来解释，它可以通过更加多元化的资产配置和更长的持有期限，来降低资产组合的短期波动风险和非系统性风险，并因此获得更高的收益率。

投资股市的那部分养老金一般都力求稳健。构成伦敦股市《金融时报》100种股票指数的公司都是养老金的青睐对象，如英国几乎每一只养老金基金都持有英国石油公司的股份。

英国养老金基金还具有广泛的投资权。为了保证在最大限度的组合投资中使受益人的利益最大化。养老金基金可以不受投资类型的限制，只要是对受益人有利的投资，只需一项书面声明，说明指导其作出投资决策的原则，即可以付诸投资行动。

英国养老金基金投资广泛，但不能保证每次都赚。特别是2008年金融危机以来，英国股市一度大幅缩水，最高时曾导致全英国养老金基金一年内损失150亿英镑(约合1500亿元人民币)，一度导致英国民众的不满。时至今日，如何从立法层面解决养老基金的“安全性”问题仍然是英国人关注的焦点。

美国：入市与否，个人决定

美国养老金由联邦社保基金和形式多样的个人、企业补充养老金构成。

联邦社保基金起到养老保障基本支撑作用，其风险承受能力弱，以保值为首要目的。法律规定这部分养老金基金主要购买政府债券，这项社会保障信托基金属于预算外的费用，政府安排预算的时候不管怎么样，基金里的资金是不能动的。

美国还有各类补充养老金基金，如地方政府及企业雇主发起的养老金基金，这些基金一般进入资本市场。很多美国人参加的401(K)计划，就属于这一种。截至2010年年底，401(K)计划资产总额约为3.1万亿美元 (19.5万亿元人民币)，占美国养老金总额的17%左右。在401(K)计划的资产配置中，股票型基金占比最大。2009年，401(K)计划中41%的计划资产用于投资股票型基金，9%投资于股票，45%是其平衡型或偏债型的基金，只有5%是货币基金。

但入市以来，401(K)计划也经历过大起大落，最严重的时损失过两万亿美元(相当于12.6万亿元人民币)。

因为401(K)计划风险不小，所以是否参加全凭个人决定。个人有权选择养老金进行保守型投资，不进入401(K)计划。当然这就要放弃部分税收优惠。因为个人用于 401(K)计划的资金不记入当期纳税，这等于减免了当期的税收。即便进入401(K)计划，账户中的资金交给第三方进行管理，大多数401(K)计划账户可有若干种投资组合方式，个人可以自主选择投资组合。

由各国情况可见，养老金入市亏了怎么办?确保养老金账户的透明，尊重账户持有人本人的意愿、选择与知情同意权，更应成为养老金入市必须遵守的基本规则。唯此，万亿养老金的入市，才能让人放心。