上周，由于美联储加息，纸白银价格大幅下跌，而美联储主席耶伦即将在周二（12月20日）的讲话又将会极大的影响纸白银价格，目前市场预期耶伦讲话将仍呈鹰派姿态，届时纸白银将进一步承受压力。

周五，由于晚间美国公布的基金数据表现不佳，加上中南海争端问题，市场避险情绪升温，推升银价，纸白银价格也借势反弹，但目前纸白银空头压力依旧较重。

美国国防部上周五(12月16日)表示，中国军舰在南中国海获得了美国海洋考察船部署的水下无人机，并要求中国立即归，引发地区局势紧张的担忧，帮助刺激了对黄金白银的避险需求。

美国候选总统特朗普(Donald Trump)上周六也发布评论，称此为“史无前例”的行为。尽管中国誓言将归还潜航器，但特朗普称，“我们应该告诉中国，他们偷走的无人潜航器我们不想要了，就让他们留着吧!”

本周需要重点关注的就是美国总统大选日和美联储主席耶伦的讲话。其中美国“总统大选日”将对美国总统进行最终投票，该投票普遍认为是一个走过场形式，因此在不出意外的情况下预计特朗普继续当选是必然(仍需谨防黑天鹅)。同时需重点关注周一晚间(周二凌晨)美联储主席耶伦就劳动力市场状况发表讲话，可从中进一步窥探美联储未来加息路径及其对特朗普财政政策的看法，该事件预计对贵金属接下来走势具有较强影响力。

美联储上周三(12月14日)如期宣布把基准贷款利率区间上调25个基点至0.5%-0.75%;此次利率行动是耶伦担任美联储主席近三年里第二次加息。

耶伦在议息会议后罕见地一再列举经济所取得的成果，她表示经济保持强劲势头，并将进一步改善，为美联储明年继续加息创造条件。同时，她还表示这次加息是“非常小的调整”。该言论被市场解读为是对美联储暗示2017年会更快速加息的支持。

若耶伦讲话偏鸽派，纸白银价格或借势大反弹，银价有望重新站上3.8美元，若耶伦讲话偏鹰派，银价或再迎跌势。

目前纸白银价格只有止跌企稳的可能性，而该可能性尚未演变出信号和形态，因此美联储主席耶伦讲话行情恐仍将让白银价格面临冲高回落的格局，至于冲高回落后能否企稳则是我们关注重点。不过基于银价必然会再次发生回落的原因，建议投资者在行情反弹后仍然布局空单为主。