周一(12月19日)国际油价冲高回落，目前美原油交投在52美元下方。自产油国达成减产协议以来，油价一度攀升逾15%，不过对美国页岩油的担忧有所升温，油价短线仍有较大下行风险。

油价走势纠结，本周仍存下行风险

因部分市场人士认为2017年油市会因产油国减产而造成供给趋紧，但市场对减产的质疑仍未消散，而且对美国原油钻井数的大幅增加仍有所担忧，油价本周仍存下行风险。

交易员称，近月期原油期货合约价格上涨，是由于预期市场供应将趋紧。

石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等其他非OPEC产油国已宣布，从2017年1月开始减产近180万桶/日，以支撑油价和减少全球过剩供应。

国际能源署IEA上周表示，如果OPEC成员国和非OPEC产油国能够积极落实减产协议，那么石油市场将进入供不应求的状态，油市上半年将出现60万桶/日短缺。

澳新银行周一表示，目前投资者预期减产协议遵守程度会相对较高，价格应受到有力支撑。

摩根士丹利周一称，沙特已表示有意在必要时将日产量削减至1000万桶以下(目前日产量在1050万桶左右)，这应该限制减产协议所面临的风险，减产协议的一些未合规风险来自于伊拉克。该国1月石油装运量高于12月。

JBC Energy表示，美元从周中期高位回落，也助推了多头人气。

尽管如此，但仍有一些因素重压市场，抑制油价进一步上涨。一方面是部分产油国可能不遵守减减产协议，另一方面是美国的“虎视眈眈”。

摩根士丹利指出，利比亚和潜在的不遵守协议情况使得欧佩克在1月的日产油量甚至可能达到3300万桶;随着利比亚西部油田重新开放和基建修缮工作的进行，可能很快会将该国产量从当前报告的60万桶/日推升至80-90万桶/日。

摩根大通认为，市场对于OPEC与非OPEC减产规模以及期限的预期太过谨慎，近期油价风险偏向上行;但减产协议在实际过程中不可避免地将存在作弊行为，料影响2017年下半年减产成果;此外油价被推高之后，美国页岩油产量很可能反弹;因此，预计2017年第四季度国际原油库存回升，届时油价将承压。

据中油财经网观察，美国能源服务公司贝克休斯上周五(12月16日)数据显示，12月16日止当周，美国活跃原油钻机新增12口至510口，创1月以来最高，为连续第七周增加;自5月28日以来，美国原油钻井数据累计增加了192口，增幅达60%。

美国石油产量也略微上升，从7月的不到850万桶/日升至12月中的近880万桶/日。

中油财经网认为，油价中线仍有继续冲高的可能，但短线走势较为模糊，风险稍偏下行，一方面美油收复了5日均线，暗示买盘较为强劲，但上涨动能又有所衰竭，此外，美油主力合约已经切换至2月份期货合约，1月份合约进入最后一个交易日面临交割，建议投资者观望等待更好的交投信号。

综合来看，在圣诞节来临之际，金融原油期货清算可能也给油价带来下行压力。而且上周出炉的美国钻井数据也令油市对页岩油的担忧有所升温，此外市场对产油国减产的执行力度仍存一定的怀疑，油价短线仍存下行风险。