自从OPEC谈及减产以来，除却美联储加息那会，油价基本处于高位，而2017年产油国减产承诺就要实现了，石油投资者十二分关注，2016年最后一周，油价会以红线收官?让我们一起期待吧。

当下投资者正不断加重对明年大宗商品继续走高的押注，这意味着2017年大宗商品市场又开始竞相争逐，原油、贵金属又开始演绎各自的人生剧情。

随着全球需求增加，大宗商品生产商对资本支出的削减已经开始扼住了供应的咽喉。在经历了长达五年、令人难以忍受的低迷期之后，大宗商品终于有望以涨幅来为2016年划上句点。

原油料领衔大宗商品市场

本月初，OPEC已同意在明年上半年削减石油供应。如果OPEC成员国以及俄罗斯等协议参与国能够遵循约定，那么它们最终很有可能消耗掉高企不下的库存。

首先，大宗商品对冲基金Bocage Capital投资组合经理人斯滕沃尔(Thomas Stenvoll)称：“2017年的一大关注要点是OPEC减产协议能在何种程度上消耗库存，从而促使油市重归平衡。这将是明年上半年重要的投资主题。”

伴随着原油价格上涨的预期，美国油气钻井数可能连续增加，但是当前价格上涨与OPEC减产协议挂钩。如果油价没有明确回暖，钻井活跃程度可能会最终减退。

其次，美国当选总统特朗普明年上台，他的部分政策提议已在潜移默化地影响着市场，目前这个政策提案就包括对美国进口的原油征收进口税。

如果这个税收政策落地，那么美国国内企业进口原油的动力将大幅下降，除了部分不得不进口的原油油品，比如一些中质和重质原油(美国页岩油主要为轻质油)，美国原油进口量将有可能显著下降，而这部分原先出口至美国的原油将被挤出美国市场并涌向全球，继而在其他国家和地区争抢市场份额，也就是说有可能重构全球原油供求格局。

最后，据悉由于前埃克森美孚首席执行官提尔森亲俄的态度，美国明年很可能解除对俄罗斯的制裁，这将释放俄罗斯的增产潜力。

虽然俄罗斯明年可能会大幅提高矿业税，但原油出口税会降低，因此在明年1月出口原油会比今年更吸引人，也就是将目前的产量暂时等几天出口，这会让市场一时十分拥挤。

经济刺激料令黄金承压

由于黄金是一种无法产生收益的资产，美国利率的上升令持有黄金的机会成本上升。在此背景之下 ，金价已从7月的峰值1366美元/盎司暴跌至接近1130美元的关口。

投资管理公司大宗商品主管多诺拉(David Donora)称：“我们早就认为，无论是谁赢得美国大选，他/她都将推出一个财政刺激计划。另外，整个欧洲以及很多亚洲国家都将推出类似的措施。因此，相较于黄金而言，基础金属的需求会有更大增幅。”

总的来说，明年的主题是石油没错，如果产油国真的实施具体的减产计划，油价料将浴火重生;鉴于明年美联储此前宣布还有三次加息机会，黄金价格恐承压。