在黄金连续7周下跌，创下两年来最长连跌同时，CFTC持仓报告显示，COMEX期金净多仓位连续六周下降，创下2015年12月来最长连续减持。

金价从“英国公投“后高点回落18%逼近熊市，投机客持续抛售同时，中国、印度实物黄金需求持续上升。实物黄金需求，可能会成为逆转黄金疲软有力推手。

COT报告美国商品和外汇交易委员会(CFTC)最新COT报告显示，截至上周二一周内。黄金投机性多单减少10,223份合约，投机性空单增加4,771份，净多仓位下降至53,911份合约。

投机仓位

值得关注的是，这是美联储12月加息后首份COT报告显示。数据显示投机客正加速抛售，上周多头减仓规模环比翻了两倍。目前黄金净多仓仓位已下降至10年来最低。

中印黄金需求投机者持续抛售，是黄金11月以来持续下跌重要原因。同样年初资金大量涌入，令黄金上半年上涨25%，创下二十年同期最大涨幅。但是对“反向投资者而言“，中国和印度实物黄金需求飙升值得关注。

印度方面，莫迪政府“废钞”后，11月印度黄金进口价值44亿美元，环比10月飙升26%。按照年率计算，印度今年黄金进口将增长23%。

中国实物黄金溢价上涨至2013年最高，国际金价下跌，以及年关临近，正迅速推升中国实物黄金需求。

贵金属分析机构认为，投机客连续六周抛售后，市场可能正在接近底部，中国和印度实物黄金需求上涨，意味着反向投资者可能迎来机会。白银投机持仓下滑放缓，也表明贵金属市场或接近筑底。白银走势通常是黄金先行指标。

除了加息和美元汇率影响，部分交易员基于技术面看空金价。

从技术图表来看黄金下周将会走低，预计进入年末将会有一些小的抛盘。不过，明年初是贵金属的旺季，基于季节性因素考虑看涨明年金价，投资者应当再耐心等待一下才决定什么时候入场或离场。

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