四季度以来，金价遭遇了持续性的抛售，因美元走强、债券收益率走高以及股票市场上涨提升了持有黄金的机会成本。同时，投资者持续从黄金ETFs基金撤离也加剧了投资者的悲观情绪。

研究机构International Perspective指出，实际上，除了以上这些因素外，还有一个被投资者忽略的因素，这就是比特币。

International Perspective认为，印度对黄金的限制刺激了亚洲民众对比特币的需求。印度政府可能正考虑限制黄金进口，以及个人黄金持有。印度是全球第二大黄金消费国。也有消息传出中国或限制黄金进口。

据报道，中国正收紧商业银行黄金进口配额。整个12月上海金较国际金的平均溢价为32.357美元，创下2013年来最大。

International Perspective表示，从全球范围来看，也呈现出比特币需求增加，同时黄金需求减少的趋势。比特币比黄金的流动性更好，有证据显示，东亚的年轻一代正使用比特币替代黄金来作为避险资产配置。

在菲律宾，比特币被用作汇款工具，已经引起了政府的注意。菲律宾每年的汇款达300亿美元，比特币所占比例正逐年增加。

另外一个值得注意的现象是，黄金对地缘政治的反应灵敏度已经显著下降了，而比特币长期走势与地缘局势紧密相关，比如近期的比特币上涨与东亚经济疲软、南海问题升级有关。

International Perspective总结道，总的来说，东亚的投资者正在用比特币替代黄金作为避险资产，对冲政治风险。

年轻一代的东亚民众正在丧失对黄金的兴趣，转而使用高科技数字货币来作为对抗政府剥削的武器。比特币正在代替黄金成为主要的避险资产，这将给目前疲软的金价带来进一步下跌压力。