美国投资者一直希望年底前美股能完美收官—道琼斯工业平均指数涨超2万点。但在过去一周，美股仅小幅上涨，道指并未突破2万点关键心理点位，上周五(12月23日)收报19932.44点，距离道指仅66点，因此在2016年最后一个交易日突破2万点还有一丝希望。

因圣诞假期，周一美股休市。

年前美股“圣诞节反弹”之势或持续

根据《2016年股市交易者年鉴》，在过去45年里，有34年里股市在圣诞季(年末最后5个交易日和新年初2个交易日)上涨。这几天的平均累积回报率为1.4%，若标普涨幅未达到这一水平，那可能意味着股市将进入熊市或下跌更多。例如去年，标普500指数未达到这一涨幅，在2月触底前，1月下跌了5.1%。

目前市场情绪普遍乐观，根据美国个人投资者协会的数据，上周美股看涨情绪从44.7%小幅降至44.6%。1993至1995年的110周内，股市大多盘整，一旦突破这一区间，乐观情绪紧随。当时市场看涨情绪首次升破50%后，6个月内美股涨逾14%，1990年代末继续上涨。

市场行为总是相似的，11月8日大选前103周，美股总体而言在区间内盘整，大选后爆发强劲涨势。

美国大选后的市场走势非常具有技术面特征。市场将会突破阻拦或创出新高，扩大涨幅后回调，之后再测试新高。这是技术面强劲的表现，那些错过前三波涨势的投资者，可以趁微幅回调时买入。

分析师表示，年前标普500指数料涨至2300点，将有可能创出年末上行收官行情，并刺激道指冲击20250点。

从心理学的角度来讲，年前美股仅会小幅上涨，涨幅不会达到5%，预计今年剩余时间内总体呈缓慢上升态势。本周道指将突破2万点，但能否维持还存变数。

大选前，由于诸多不确定性，市场陷入盘整。2017年美股走势将很大程度上取决于政治因素，特朗普和新一届国会能否推行减税、监管改革及大规模财政支出等政策还待观察。预计新一届政府不会采取极端的举措，特朗普及其内阁人员大多是商人，不会让自己掉入火海。

谨防“空头”袭击

就在市场沉浸在圣诞节日氛围中时，瑞信分析师VictorLin警告称，“空头”可能就要出现了。接下来几天，养老基金出于平衡月度和季度资产配置比例需要，将抛售380亿美元的美股。

四季度以来，投资者将大量资金从债券市场转向股市。美国大选至今，全球股票市场市值增加了3万亿美元，而债券市场几乎减少了同等规模的市值。养老基金在这轮资产转换中也进行了大幅度的调仓，目前出于资产配置比例要求，意味着养老基金将要抛售上涨过多的资产，同时买入下跌过猛的资产，以维持各资产间适当的比例。

预计美股接下来的回调幅度将创历史记录。美股最终的抛售规模可能达到580亿美元，其中超过350亿美元将流向债券市场。