距离2016年交易日结束只剩下2天时间，回顾2016第四季度黄金价格不是盘整就是暴跌，多头的心是被伤的七零八碎。那么黄金价格除了中国新年还有其他值得期待的地方吗？

众所周知，中国新年会加大黄金需求量从而推高黄金价格走势，那么除了这个之外还有其他看多理由吗？

看多理由一：财政刺激

作为通胀对冲资产，金价一般会随通胀提高而上涨。尽管这一关系在3年前打破了，但是这一关系在长期中还是有效的。这是因为，在过去3年投资者还有许多替代性投资方式。由于通胀有限，量化宽松政策和低利率政策造成债券、股票和ETF都比黄金更有吸引力，这就暂时性地打破了金价与通胀的联系。

实际上TIPS与黄金是同病相怜的，两者的走势高度趋同，自2008年以来都可以互为参照。比如，2009年TIPS的上涨预言了金价的走强，而在2011年末期，TIPS达到峰值是对黄金前景的警告。不够，2016年5月以来两者的关系有些微妙：TIPS依然在上涨，而金价跌了200美元。不过由于两者都是对冲通胀的，因此两者之间的差别应该会逐渐弥合。

回到财政刺激政策上来，由于政府开支占GDP比重的走势与金价非常接近，所以若特朗普能够落实财政刺激政策，那么金价还是可以涨一涨的。

看多理由二：替代性资产上涨空间不大

当下，标普500的市盈率达到了2009年末以来的最高点;而作为标普500上涨的主要动力，股票回购也逐渐消散，回购率已经跌落至2011年以来低点。与此同时，因为超低利率的时期告以段落，债市也转熊了。

看多理由三：货币政策

除了金砖国家，全球主要央行都还保持着低利率政策。而虽然人为的低利率和高货币供应会促进全球投资，但之后最终潮水褪尽的时候就会出现投资寒冰期。看一看过去几年的货币供应吧，这意味着未来的商业投资会出现可观的下降，经济增长也会出现问题。

看多理由四：印度的货币改革和比特币大涨

自今年第三季度以来，金价下跌了约20%，印度黄金需求同比下跌28%是重要原因。随着印度废币的推进，大量的资产都在寻找栖身之处。根据CNBC的分析师，比特币近期疯涨到900美元以上很有可能与印度币制改革有关。由于绝大多数印度人甚至都不知道比特币的存在，因此只有寻求黄金了，无论印度官方对黄金的态度如何，它都是有吸引力的资产。

看多理由五：强美元是黄金的杀手吗?

2011年年中以来，美元上涨了35%，而同期黄金下跌了40%。但是美元还有很大的上涨空间么?

2005年前后，美国有效联邦基金利率达到了6.86%、而亚洲金融危机才结束不久，一切因素都非常有利于美元，AMEX美元指数达到了117的水平，所以我们可以设定这是中期内美元的上限了。

假设美元能够上涨13.5%至117，那么黄金需要下跌13.5%-16%，而美元如此上涨的空间并不大，近期走势来看动能正在枯竭。更何况，即使最坏的情况，金价也只能跌到950美元/盎司。当然，金价跌破1000美元也不是不可能，但那将会是抄底的时机。

不管怎么说，2016年的黄金价格是一个深蹲起跳的过程，不要害怕下跌，因为只有下跌才会有上涨可能。