2016年黄金年涨幅达9%，为4年来最佳纪录。但今年黄金恐遭遇美联储三次加息的打压，而上周对冲基金和基金经理连续七周减持Comex黄金，净多仓降至近11个月低位，表明投资者仍看好美元升温。另外，中印两大黄金消费国的黄金需求低迷，也未能进一步支撑金价。

2016年黄金市场回顾

2016年黄金市场，因年初表现强劲，全年黄金期货价格累计上涨了9%左右，为2012年以来最好的年度表现。在2016年上半年，投资者提高了对黄金市场的敞口，原因是当时美联储对全球经济增长前景感到担心，因而在加息问题上表现出谨慎立场。另外，6月份的英国脱欧公投也推动金价在7月份触及两年新高。

投资者撤离黄金市场

据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的周度报告显示，截至12月27日当周，对冲基金和基金经理连续七周减持Comex黄金净多头头寸，净多仓降至近11个月低位;与此同时，投机者持有的美元投机性净多头增加277手合约，至52644手，表明投资者看多美元的意愿升温。

中印黄金需求低迷

全球两大黄金消费国黄金需求低迷：上周印度黄金折价从2美元进一步扩大至4美元，但消费者在现金危机之下仍趋于推迟购买;中国溢价则因需求低迷而从28-29美元的区间回落至20-22美元。上周三，上海黄金交易表示将部分黄金现货合约单笔最大报价量下调至500千克。此举或迫使交易商将大笔交易分成多次执行，阻止大型投资者的快速买进或卖出操作影响金价。

2017年黄金恐难现去年辉煌

大宗商品研究公司的负责人费提格(Peter Fertig)认为，“在2017年中，我们可能会看到金价进一步走软，因为美联储计划加息三次，这将推动美元走强。”

但也有分析师指出，从当前期金的商业持仓情况来看，空头头寸正在不断减少，加上未平仓合约也在近几月大幅下降，意味着金价正在筑底。彭博的调查则显示，欧洲的地缘政治风险以及特朗普“推特治国”的习惯或促使黄金明年上涨12%。此外，美联储开启加息模式后的具体执行表现、特朗普就任美国总统后的实际情况、黄金供需的变化也将是明年驱动金价走势的关键。

Kitco上周五公布的最新调查结果也显示，与12个月前相比，市场人士明显对接下来一年的黄金前景感到更加乐观。41%受访者预计明年底黄金将攀升至1400美元/盎司上方。另外有20%参与者认为金价将位于1300至1399美元/盎司之间。此外，在所有贵金属当中，48%的受访者则预计2017年白银将表现最为强劲。

小编认为，因美联储称今年会有3次加息，不管能否兑现，强势美元势必再次出现，对于黄金来说，何时加息将会是一个个的定时炸弹，而期金市场的投资者撤离将更直观地体现市场对黄金的态度，这样一来，2016年美国大选前黄金的疯狂恐难再现，长期内仍然看空黄金。