英镑新一周的开局和上一周结束时一样：弱。最新跌势源自对英国首相特里莎·梅周末讲话的回应。当时她说，英国的脱欧谈判将“不是关于保留那么点成员国资格”。她的评论暗示，因为英国寻求对移民和立法等的控制权，脱欧将是硬脱欧。英国脱欧投票截至目前对经济的影响非常有限，但围绕着该议题的不确定性却可能不利于接下来几个月的企业支出。英国驻欧盟大使上周辞职，引起了人们对一个日期的怀疑，即英国政府自己制定的、在3月末正式启动脱欧条款的最后期限。脱欧的实际影响要到真正脱欧之后才会显现。所以，未来几个月和数年里，情况看起来和感觉起来可能有非常大的变化。但市场具备前瞻性特点，已经计入了很多的负面因素。一些人至认为，市场的反应可能过度了，因为脱欧的经济影响或许不如许多人担心得那么严重。所以，英镑不应如此“廉价”。

英国央行看错脱欧：Haldane

事实上，英国首席经济学家兼英国央行货币政策委员会成员的Haldane先生周末承认了在脱欧问题上看法错误。他说：“如果观察去年英国消费者的表现，会发现公投几乎好像根本没有发生过……至于像薪酬和就业等许多实际问题，去年期间没有发生太多情况。企业和往常一样并无异常。”他的这番言论出人意料。

对于Haldane先生承认错误的做法，我们不应嘲笑而应鼓掌。没有多少人会如此谦逊，承认错误。但更重要的是，看错脱欧意味着央行的政策回应很可能时机不对。英国央行不仅降息，到新的历史低点0.25%，还扩大了量化宽松计划的规模。提前行动带来的危险不仅是英国央行置自身于回转余地不大的境地，还可能过度刺激通胀。

通胀上升意味着英国超常宽松货币政策已经走到尽头

因为事情没有像最初担心地那么糟糕，英国央行今年晚些时候可能出人意料地U形反转，转而加息吗?我个人没有看到这种情况很快发生的可能性，但我确实认为，英国的超常宽松货币政策已经走到尽头。所以，当英国政府终于启动条款50，正式启动脱欧进程时，英国央行或许不必进一步宽松货币政策。英镑贬值和油价上涨意味着通胀可能轻松超过央行定下的2%目标。英国央行行长卡尼曾暗示，委员会将容忍物价的短时性上涨。但如果通胀在很长一段时间内保持在高位，就没有多少正当理由维持宽松政策。所以，委员会可能被迫紧缩银根以防通胀演变成超级通胀。这种可能性很低，但万一发生，经济将付出沉重的代价。

技术面展望：有反弹潜力

如果上述观点准确，英镑可能在接下来数月里重拾奇迹。但英镑/美元短线技术面前景相当看跌，在三个半月的盘整期内，低点和高点继续下降。英镑现在处于期间的下轨，加速反弹的几率因此与日俱增。事实上，货币对今天早些时候到达了1.2125-1.2135的斐波纳契支撑区域，其为闪崩后反弹的78.6%回档位与周二以来反弹的127.2%扩展位相交处。英镑在这里可能至少展开短线回升。鉴于此斐波纳契相交区域落在1.2085-1.2150的前支撑区域内，汇价甚至有可能在此处或此处附近形成一个重要低点。同样值得一提的是，10月闪崩或已形成一个重要低点。所以，现在看到的走弱可能只是那个低点以来涨势的一次(深度)回撤，为所谓的聪明钱再度建立多头提供新的机会。

所以，我们正期待着英镑在这些价位处或这些价位附近形成低点。但如果在闪崩低点1.1950下方创下新低，我们看涨的观点明显将因此落空。多头现在希望看到的是收盘价收回1.2200破败支撑位，那样的话可望反攻1.2270/2320阻力区域。如果后者告破，货币对可望启动规模更大的反弹。但目前我们还没有看到一个重要的反转形态–虽然可能只是需要点时间，所以谈论看涨目标为时过早。