英伦金融：美国联邦储备局官员对今年会否加息三次意见分歧。有大行警告，市场未准备好面对联储局可能在三月就再次加息。美国失业率持续在低位，通胀预期亦明显升温，联储局官员同意应该逐步加息，但对今年加息多少次有分歧。去年9月开始已主张加息的波士顿联储银行行长罗森格伦预计，今年内就业和通胀会达致联储局的目标，经济增长理想，所以加息速度亦应较去年快，加息三次是合适。但下月底将会退休，被外界视为「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特认为，今年加息两次较适当，虽然他同意，如果执行财政刺激政策，会有助达成局方平均对今年加息三次的预测，但担心措施未能持续刺激经济，更以去年为例，指自己原本预期可以加息四次，结果实际只能加息一次。摩根大通行政总裁戴蒙表示，如果经济增长较预期强，会令联储局加息速度更快，相信十年期国债会面临更大波动和下跌风险。

摩根士丹利亦指，虽然预期联储局会待9月才再次加息，但若果失业率明显下滑，通胀较预期高，不排除联储局3月就会加息，但现时美国国债市场只是准备好联储局在6月加息，担心短期内可能再度受压。高盛预期3月加息机会，暂时只有三成半，但薪酬和核心通胀上升压力增加，可能支持联储局今年最多加息四次，由3月份开始，但市场未完全准备好面对。目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为24%，6月加息机会为67%，9月见82%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。

美元指数冲高回落，震荡走低后击穿102水平，金银获避险情绪支撑，再启反弹。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。黄金现货价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元冲高受阻，金银震荡反弹。短线银行间挂单在1170-1180区间好仓存在一定支持，而1190-1200区间则面临较强淡仓压力，市场的目光转向特朗普就任美国总统后的经济前景上，面对不确定性的担忧情绪，令投资者再度选择降低仓位。技术上，日图呈区间震荡，周图则震荡回落。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，2016年十二月决议如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普上任在即执政成效待检验，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0930以中国12月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)0930以中国12月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1900以美国12月NFIB小型企业信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)2300以美国11月批发库存月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7)2300以美国11月JOLTs职位空缺低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1186适量淡仓，目标1182,1177

B)上破1186适量好仓，目标1193,1200

C)跌穿1177适量淡仓，目标1171,1163

D)首触1163适量好仓，目标1171,1177

美央行加息存在不确定性，黄金现货价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1500以德国11月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)1600以中国12月社会融资规模低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1630以英国12月Halifax季调后房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1730以欧元区11月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)1800以欧元区11月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1180适量淡仓，目标1175,1170

B)上破1180适量好仓，目标1188,1193

C)跌穿1170适量淡仓，目标1165,1157

D)首触1157适量好仓，目标1165,1170

美央行加息存在不确定性，黄金现货价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1170做多，看1180，突破追1188(亚市晚段，准确捕捉7美元波幅)

3.触底回1180做多，看1188，突破追1193(美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1300美元(回报率:130%)

【环球市况焦点及分析】

昨日非农的后续影响似乎非常短暂，市场的目光转向特朗普就任美国总统后的经济前景上，面对不确定性的担忧情绪，令投资者再度选择降低仓位。美元指数冲高回落，震荡走低后击穿102水平，金银获避险情绪支撑，再启反弹。

原油方面，原油价格大跌逾3%，利比亚增产，加上伊拉克12月出口创记录，都令市场怀疑减产成效几何。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次在周二，奥巴马将发表告别演说并正式卸任，标志着在短暂的过渡期后白宫即将开启特朗普时代，特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。此外，耶伦领衔多位联储官员在公开场合的讲话，还有上个月欧银议息纪要，亦可关注。

数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心回暖，批发库存持平，JOLTs职位空缺变化不大，进口物价略微走高，初请稳健，零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。在欧洲，预计欧元区工业产出止跌回升;德国工业产出延续良好势头;英国工业产出延续跌势。在亚太区，预计中国CPI轻微上扬，而PPI的走强则更为显着。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普新政存在不确定性，美元走软黄金现货价格再度扬升。1)首个即市策略，升穿1186可适量造多，看1188,1193，突破追1200,1205。2)反之，跌破1177，目标1171,1167，突破可追1163,1157。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，不确定性疑云再起，最新非农瑕不掩瑜，金银承压反弹，以1200-1215区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格结束过去三个交易日上升，跌超过百分之3。伊拉克石油部表示，南部巴士拉港口上月石油出口创新高，达到每日351万桶，及美国石油生产增加，都会影响石油输出国组织，及其他产油国减产的效果，油价受影响。纽约期油以每桶51.96美元收市，跌2.03美元。伦敦期油收市报54.94美元，跌2.16美元，与纽约期油都是跌近百分之3.8。另外，科威特石油大臣表示，油国组织一个委员会本月21至22日开会，监察组织成员国是否遵守协议生产，委员会亦会同意，采用最终监察机制。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,49.08，阻力看52.41,54.49。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，蓝筹股偏软，科技股继续创新高。道琼斯工业平均指数跌76点，报19887点。标准普尔五百指数跌8点，报2268点。美股三项主要指数上星期五创纪录新高后，星期一受油价急跌所影响。能源股表现疲弱，银行股亦有沽盘。两类股份影响蓝筹股下跌。标普能源股指数跌百分之1.5，金融股指数跌百分之0.8。不过健康护理股有收购消息，带动科技股造好。道指扭转上日升势，向两万点迈进受阻，跌穿1万9900点，以接近全日最低收市。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至101水平。投资者避险风险，美元跟随美国蓝筹股与国债孳息率下跌，兑日圆跌穿116。英国首相文翠珊言论显示，英国可能会「硬脱欧」，英镑受影响，兑美元触及两个多月来低位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈震荡回落。目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，黄金现货价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，迫使联储亦加快收紧货币政策的步伐，2016年12月加息如期而至，若美元继续高歌猛进，黄金现货价格或受到打压，下方关注重要整数1150及前期低点1123附近支撑。

另一方面，全球各大央行普遍采取稳健策略，而欧洲2017年将有多个国家将进行公投或领导人选举，较早之前即有意大利修宪公投被否，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，全球经济政治风险或成为美联储加快货币政策正常化道路上的拦路虎，若消息面配合，黄金现货价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1188及重要整数1200附近。黄金现货价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，黄金现货价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周一(1月9日)黄金持仓量较前一交易日相比下降276,320.76盎司，为804.99622吨或25,881,433.55盎司。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周一(1月9日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,612.51吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对黄金现货价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对黄金现货价格关注事项】

----,美元指数升穿103.63,中,5美元,美元上行确认则黄金现货价格受压

----,美元指数跌破100.00,中,5美元,美元乏力回调则黄金现货价格受惠

----,美股升穿20500上方,中,3美元,美股走强上扬则黄金现货价格受压

----,美股跌破18737下方,中,3美元,美股乏力回调则黄金现货价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(1月10日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国12月CPI年率，中，2.3%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国12月PPI年率，中，3.3%，4.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国12月NFIB小型企业信心指数，高，98.4，99.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月批发库存月率终值，高，0.9%，0.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月JOLTs职位空缺(万)，高，553.4，551.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月6日当周API原油库存变动(万桶)，高，-743.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(1月11日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国11月工业产出月率，中，-1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国1月6日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-705.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(1月12日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月季调后工业产出月率，中，-0.1%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月进口物价指数年率，高，-0.1%，1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月7日当周初请失业金人数(万)，高，23.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(1月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国12月零售销售月率，高，0.1%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国12月PPI月率，高，1.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，高，98.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL